考古讚

債券市場理論與實務(含債券法規) 96-2 期第一節

1. 下列何者非屬於景氣指標中的實質面指標？

工業生產

海關出口值

物價概況

就業概況

2. 利率期限結構是利用下列何者導出？

可轉換公司債

無風險零息公債

永續債券

特別股

3. 以下何者為非？

目前在美國的債券市場中，MBS較ABS的發行量大

過手債券MPT主要的風險為提前還款風險

MBS的產品中，本金類組(PrincipalOnly)的實際到期時間於發行時並不確定

MBS的產品中，利息類組(InterestOnly)的票面利率會隨房貸提前還款狀況而改變

4. 當市場發生通貨膨脹之情形時，將降低貨幣的購買力，則對下列何者將產生不利的後果

領固定薪資之薪水階級者

持有固定利息債券之債權人

該國貨幣持有者

以上皆是

5. 在證券化的產品中，有關權益券次(EquityTranche)之敘述，下列何者正確？

無信用評等

優先承擔所有債權之信用風險

票面利率較高

以上皆是

6. 下列何者非美國的需求面指標？

房地產指標

零售業績

個人所得與支出

採購經理人指數

7. 有關結構型債券之高收益債券，對投資人而言，係為下列何者之組合？I固定收益商品、II股權商品、III買入選擇權、IV賣出選擇權

I、III

II、IV

I、IV

II、III

8. 下列對零息債券(Zero-couponbonds)的敘述何者正確？

投資人需要擔心再投資風險

零息債券持有到期滿的報酬率是隨著市場利率之變動而變動

零息債券不可訂有贖回條款(callprovisions)，故發行機構不可提前贖回

利率下跌時，零息債券價格的漲幅高於付息的固定收益債券

9. 債券信用評等係為反映何種風險？

利率風險

違約風險

流動性風險

系統風險

10. 美國政府公債有2、5、10及30年期，何者在2001年至2005年停止發行，並且在2006年開始重新發行？

2年

5年

10年

30年

11. 下列何者非中央銀行法第二條規定央行的經營目標？

促進金融穩定

健全銀行業務

活絡股票市場

維護對內及對外幣值之穩定

12. 下列何者非屬經建會所編製的領先指標？

製造業每月平均工作時數

台灣地區房屋建築申請面積

製造業平均每月薪資變動率

海關出口值變動率

13. 假設其他條件相同，若未來殖利率曲線平行小幅下跌，試問以下各債券的票面利率與賸餘年限組合中，何者價格漲幅最大？

2.5%，3年期

5.5%，3年期

2.5%，4年期

5.5%，4年期

14. 14.假設一投資組合中，甲債券市價2,000萬元，存續期間為5，乙債券市價3,000萬元，存續期間為10，試問該投資組合之約當存續期間為多少？

無法判斷

15. 當債券的取得成本(不含應計利息)大於債券面額，則採行利息法攤銷折溢價後所認列的利息收入應較所收到的票面利息

相等

大

小

不一定

16. 其他條件相同下，以下各新發行債券的到期年限與還本方式組合中，何者具有最大的存續期間？

6年期，第5年及第6年各還本50%

6年期，第4年、第5年及第6年各還本1/3

5年期，到期一次還本

5年期，第4年及第5年各還本50%

17. 下列何種因素會使債券之利率風險變大？

息票利率調高

發行期間延長

殖利率上漲

以上皆是

18. 在利率下跌時，以ModifiedDuration來估計債券價格之漲幅時，常有何種誤差？

高估

低估

沒有誤差

不一定

19. 不考慮買賣價差與交易成本，假設投資於一年期零息公債的即期利率是5%，而目前市場上二年期零息公債的即期利率是5.5%，則根據預期理論(PureExpectationsTheory)推算一年以後的一年期利率約為多少？

5.5%

5.75%

20. 假設有一債券殖利率為2%，當殖利率下跌1bp(0.01%)時，則價格上漲0.1%，試問該債券的存續期間最接近幾年？

0.1年

2年

10年

20年

21. 永續債券面額100萬元，票面利率為7%，若要求之報酬率為5%，則該債券之價格為？

1,400,000元

1,200,000元

1,070,000元

1,050,000元

22. 設一年期與二年期利率分別為2%與2.2%，則隱含之一年後一年期遠期利率為：

2.1%

2.2%

2.4%

23. 下列何者非BaselII衡量信用風險的方式？

標準法

基礎內部評等法

進階內部評等法

迴歸法

24. 某不具有內含選擇權的債券，在市場殖利率大幅上升時，若僅考慮存續期間而忽略債券凸性因素的影響，將會

低估價格跌幅

低估價格漲幅

高估價格跌幅

高估價格漲幅

25. 浮動利率債券之存續期間等於以下何者？

零

3個月

6個月

距離下次利率重設的時間長度

26. 其他條件相同下，以下各種債券何者具有最高之凸性？

6%，5年期

6%，20年期

9%，5年期

9%，20年期

27. 以下何者依規定對櫃買中心指定之指標公債負有雙向報價義務者？

債券自營商

債券造市商

中央公債交易商

中央公債主要交易商

28. 債券交易量大小所造成的買賣價差風險係？

市場風險

信用風險

流動性風險

以上皆是

29. 公司債擔保契約所涵蓋之範圍包括：Ⅰ未償還本金、Ⅱ應計利息、Ⅲ延遲利息

Ⅰ，Ⅱ

Ⅰ，Ⅲ

Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ

Ⅱ，Ⅲ

30. 已知Prob(x<1.645)=0.95，Prob(x<2.33)=0.99，則99%VaR為95%VaR之多少倍？

0.7060倍

0.4984倍

1.4164倍

2.0062倍

31. 市場風險曝險值若採蒙地卡羅法，下列敘述何者為非？

可適用於線性及非線性部位

假設未來情況與過去歷史狀況相同

投資組合之資產種類越多，將使模擬路徑越多

可能產生模型風險

32. 我國中央及地方各級政府舉借一年期以上之公共債務未償餘額，合計不得逾主計處預估之前三年度名目國民生產毛額平均數之百分之多少

33. 某債券市價為103,200元，MacaulayDuration為8.32，殖利率為8%，半年付息一次，其DollarDuration為多少？

825,600元

858,624元

412,800元

429,312元

34. 其他條件相同時，下列何者之再投資風險最小？

零息債券

溢價債券

折價債券

平價債券(ParBond)

35. 目前開放之債券發行前交易，下列敘述何者為真？

有價格發現的功能

公司債亦納入該規範

可改善指標公債更迭過速之影響

需取得主要交易商資格方可承作

36. 有關信用風險之敘述，下列何者正確？

包含投資標的風險及交易對手風險

可用信用風險曝險值來估算

可藉由投資組合來分散信用風險

以上皆是

37. 五年期每季重設一次之反浮動債券，票面利率為5%-90天CP利率，該債券之利率敏感度：

與五年期固定利率債券相同

大於五年期固定利率債券

小於五年期固定利率債券

小於五年期浮動利率債券

38. 規範政府舉債的法源依據為

公共債務法

預算法

財政收支劃分法

審計法

39. 目前國內債券型基金大都提供投資人提出贖回要求後那一天即可取得價金？

次五營業日

次三營業日

次二營業日

次一營業日

40. 下列有關中央政府公債標售結果之敘述，何者明顯錯誤？

得標行業比例中若證券商與票券商比重較高，短期內次級市場交易將較為活絡

競標倍數愈高表示市場對債市行情愈樂觀

壽險業中長期公債之得標比例通常較短期公債高

Tail較大，表示市場看法較為接近

41. 上櫃掛牌交易之金融債券，目前大部分為次順位金融債券，請問次順位債券之定義為何？

其債權受償順位優於股東，且與其他一般債權人之權利等同

其債權受償順位次於股東及其他一般債權人之權利

其債權受償順位次於一般債權人之權利，惟優於股東

其債權受償順位次於股東，惟優於一般債權人之權利

42. 下列何者為增額發行公債與原公債可能的差異？

發行種類

發行期次

到期日

單次發行數量

43. 下列何者為資產證券化適合之標的資產？

信用卡應收款

房貸

車貸

以上皆是

44. 甲投信公司之債券型基金於94年1月1日以310萬元(收益率3.5%)買入面額300萬元(票面利率5%)之普通公司債，並持有至領息日，該公司債係每年12月31日付息一次，則當年度該基金持有該公司債之利息收入被預扣(Withhold)之稅負為多少？

10,850元

15,000元

10,500元

15,500元

45. 假設不考慮稅負，甲證券公司於93.1.10與銀行承作100萬元之債券附賣回交易(RS)，約定利率2%，並於93.2.23到期，則該交易到期時

甲證券公司收到1,000,000元

甲證券公司付出1,000,000元

甲證券公司收到1,002,411元

甲證券公司付出1,002,411元

46. 甲證券公司透過櫃檯買賣中心之借券中心以定價交易從事借券交易，則甲證券公司需負擔：I借券費、II借貸服務費、III手續費

I、II、III

I、III

II、III

I、II

47. 證券商同業間之中央登錄公債交易主要係透過何種系統交割？

集保交割系統

櫃買中心等殖成交系統

櫃買中心等價成交系統

櫃買中心固定收益證券交易系統

48. 目前國內政府公債次級市場交易最活絡的主流券種為何？

2年期公債

5年期公債

10年期公債

20年期公債

49. 證券商參與證券櫃檯買賣中心公債交易系統之交易時，應繳交準備金，該中心每日均會核算各證券商繳交之準備金是否有低於準備金最低限額，如有不足時，證券商應於何時前補足差額？

當日下午三時三十分前

當日下午六時前

次一營業日上午九時前

次一營業日上午十二時前

50. 目前直接參與中央政府公債標售之中央公債交易商不包括下列何者？

保險公司

證券商

債券基金

銀行