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證券商高級業務員第 97-1 期投資學

1. 下列何者會改變公司之每股淨值？甲.盈餘轉增資；乙.發放現金股利；丙.減資；丁.股票分割

2. 將股東權益報酬率（ROE）公式分解，藉以分析公司經營問題與改進之道的方法，稱為：

3. 臺灣存託憑證之持有者，可申請兌回的方式有：甲.可由存託機構代為賣出存託憑證所表彰之外國原股；乙.可申請兌回並持有存託憑證表彰之外國原股

4. 債券投資管理上所謂之免疫法（Immunization），主要是應用何種觀念？

5. 公司發行無表決權特別股有何優點？甲.為長期資金；乙.不稀釋管理控制權；丙.可改善財務結構

6. 債券之免疫策略如何建構？

7. 一張面額100萬的5年期債券，票面利率為5%，每半年付息一次，則該債券可分割成多少張零息債券？

8. 下列何種證券之交易稅稅率和普通股不相同？甲.可轉換公司債；乙.債券換股權利證書；丙.存託憑證；丁.認購權證

9. 當標的公司股票除權時，其可轉換公司債之轉換條件如何變化？甲.轉換價格不變；乙.轉換比率不變；丙.轉換之價值不變

10. 某一可轉換公司債面額為10萬元，市價目前為12萬元，若轉換價格為50元，其標的股票市價為60元，則每張可轉換公司債可轉換之標的股的價值為多少？

11. 下列何種證券之持有人在公司辦理現金增資時，有優先認購新股之權利？甲.認購權證；乙.普通股；丙.認股權證；丁.可轉換公司債

12. 債券到期收益率在使用上之假設為：須持有至到期日，且收到的利息之再投資報酬率：

13. 在Standard & Poor’s的評等中，那一評等等級（含）以上的債券始為投資等級？

14. 殖利率曲線是描述那兩者之間的關係？

15. 在其他條件不變，下列有關債券存續期間（Duration）的敘述何者為非？

16. 假設一債券的平均存續期間（Duration）為5.5，當時的到期收益率（YTM）為5.25%，請問當其YTM變動一個基點（basis point）時，該債券價格變動的百分比為何？

17. 以下有關我國分割債券課稅議題的描述何者為真？ 甲.票面金額與分割債券現值之差額視為利息收入；乙.投資人如持有分割債券未達一年者，則以票面金額與分割債券現值之差額，乘以實際持有天數，除以365計算利息收入

18. 下列哪種金融商品毋須課徵證券交易稅？

19. 一般而言，購買公司債除與購買政府公債承擔相同風險外，尚可能有：甲.信用風險；乙.流動性風險；丙.強制贖回風險

20. 利用股利永續成長模式來估計普通股票之價值時，如果股利成長率為零，則就像在估計下列哪一種證券之價值？

21. 若一企業目前有普通股200,000股，稅後盈餘為1,800,000元，現金6,000,000元。若該企業將所有現金以每股市價120元買回其股票。假設買回股票前後之本益比相同，請問該公司在買回股票前之價格為何？

22. 波浪理論的鐵律中，那兩個大波浪不能重疊？

23. 指標中，何者代表賣出訊號？

24. 未成熟隨機值RSV（Raw Stochastic Value）中，九日內最高價為70元，最低價為60元，第九天收盤為64元，求RSV值為多少？

25. 某公司剛發放每股現金股利3元，已知該公司股利成長率很穩定，每年約5%，所有股利都是現金發放，若該股票之市場折現率為12%，請問該公司股票之價格應為：

26. 強生公司今年發放2.5元現金股利，預期下一年之股東權益報酬率為12.5%，且其股票必要報酬率為11%。若佳佳公司股利發放率每年固定為40%，請問下一年之現金股利應為何？

27. 當一檔股票的理論要求報酬率被高估時，其目前股價：

28. 在DMI中，實務上要計算±DI線時，採用幾天的±DI線？

29. 「實質海關出口值」是景氣指標的：

30. 假設其他條件不變，定期存款增加率大幅上升會促使何種貨幣供給增加率相應大幅上升？

31. 一般而言，我們會以何值來衡量個別證券報酬率相對於市場投資組合報酬率的變動程度？

32. 投資公司債必須承擔的非系統性風險有哪些？

33. 貝它（Beta）係數為負之股票，通常為：

34. 甲股票之報酬率與市場報酬率之相關係數為1，其標準差為20%，若市場報酬率標準差為10%，請問該股票之貝它值為何？

35. 在以風險為橫軸，預期報酬率為縱軸之平面上，將國外證券納入原國內證券之投資組合中，理論上可使原效率前緣：

36. 依效率市場假說，限制股價的漲跌幅，將使股價反映訊息的時間：

37. 某資產之報酬的變異性（標準差）愈大，即表示：

38. 一證券的非系統風險：

39. 一般狀況，景氣循環的擴張期持續的期間：

40. 在固定匯率制度下，國際收支逆差會促使貨幣供給額：

41. 成長股，通常：

42. 成長股，通常：

43. 從整體經濟、個別產業、個別公司來研判公司獲利能力，再探求股價的走勢，此種分析是：

44. 「SEMI接單出貨比」是「臺灣景氣指標」的哪一類指標？

45. 比較甲、乙、丙、丁四家公司之獲利及銷貨成長率均為乙＞甲＞丙＞丁，假設四家公司的ROE與ROA相同，則下列何者可能發放較少比例之現金股利？

46. 下列何者無法用來衡量投資風險？

47. 必要報酬率的意義乃是指：

48. 報酬率變異數高的股票：

49. 投資股票多樣化，可：

50. 在檢定效率市場假說的方法中，若根據股價漲跌超過預定數字來決定交易的原則為：

51. 某基金經理人售出股價指數期貨進行避險，則對該基金的系統風險有何影響？

52. 一般而言，風險性愈高之股票，不考慮其他因素時，其買權價格會：

53. 假設無風險利率為5%，市場期望報酬率為11%，若某股票之貝它係數為2.0，則其期望報酬率為：

54. 若目前之證券價格已充分反應過去的價格或報酬率所提供的各種資訊，則何種效率市場假說必成立？

55. 下列敘述何者不正確？

56. 某投資組合的期望報酬率等於無風險利率，則下列敘述何者正確？

57. 資本市場線上，在市場投資組合與無風險資產之間的投資組合，其投資於市場投資組合之權重為：

58. 在二因素APT模式中，第一、二因素之風險溢酬分別為6%及3%。若某股票相對應於此二因素之貝它值分別為1.5及0.6，且其期望報酬率為17%。假設無套利機會，則無風險利率應為：

59. 設無風險利率為4%，市場預期報酬率為11%。證券X之貝它係數為1.3，其報酬率預期為12%，則投資者應：

60. 使用動能投資策略（Momentum Investment Strategy）可以獲得超額報酬的假設原因為：

61. 台灣50指數ETF之證券交易稅為：

62. 退休基金對投資報酬率的目標至少要：

63. 某基金之管理，其貝它係數隨市場上漲而增加，這表示該基金經理必須具有之擇時操作能力：

64. 運用股價指數期貨交易，可規避那一種風險？

65. 下列有關指數型共同基金的描述，何者有誤？

66. 某基金之夏普（Sharpe）績效指標較其他基金均高，則該基金經理人之績效為何？

67. 下列何者為指數股票型基金（ETF）的功能？甲.利於資產配置的調整；乙.利於避險與套利；丙.可進行指數化的投資

68. 一般而言，認購權證履約時，結算方式有：甲.現金給付；乙.標的物給付

69. 下列對市場投資組合之描述，何者正確？甲.其貝它係數等於1；乙.其期望報酬率較任何個別證券低；丙.其報酬率標準差較任何個別證券低；丁.其包含了市場上所有的證券

70. 當經濟景氣走下坡，而利率又有走揚之趨勢時，投資人應投資下列那一證券市場？

71. 所謂 NO-LOAD 共同基金，是指該基金不收：

72. 商業銀行相對於壽險公司，對投資工具之短期價格波動風險的容忍程度：

73. 依投資信託基金管理辦法及信託契約，下列規定何者為非？

74. 附認股權公司債與可轉換公司債執行權利時，二者均使公司之：甲.淨值總額增加；乙.每股淨值減少；丙.負債減少

75. 認購權證進行現金結算時，下列何者為現金結算的金額（暫不考慮手續費）？

76. 國內轉換公司債資產交換約定之到期日通常為標的轉換公司債之：

77. 若股票選擇權於契約期間內，碰到標的證券除權（息），則以下有關選擇權到期履約時相關規定之敘述何者為真？甲.零股採現金結算；乙.零股採實物交割；丙.若零股採現金結算，惟現金結算價格為到期日標的證券收盤價格加計一定乘數

78. 臺灣期貨交易所公債期貨的交割方式為何？

79. 以下為我國電子與金融保險類股價指數選擇權契約的比較，何者為真？甲.電子類契約乘數每點1,000元、金融保險類每點500元；乙.二者皆屬歐式選擇權

80. 以下有關「指數選擇權契約」與「股票選擇權契約」之比較，何者為真？甲.到期日皆為最後交易日之次一營業日；乙.交割方式皆採現金結算