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證券商高級業務員第 98-4 期投資學

1. 所謂參與型臺灣存託憑證是指：

2. 民國94年起我國所實施承銷新制中，採行「過額配售機制」之股數為股票初次上市對外公開銷售股數之：

3. 下列何者一定不能以融資方式買進？甲、存託憑證（合併財務報告有累積虧損）；乙、債券換股權利證書；丙、普通股。

4. 臺灣證券交易所於民國幾年正式開業？

5. 下列何者不為貨幣市場的工具？

6. 何者為資本市場工具？

7. 投資組合型基金的優點為：甲、減少挑選基金的複雜性；乙、分散單一基金操作績效不佳的風險；丙、在資產配置上較不受限制。

8. 孫先生以面額購買債券500萬元，孫先生在市場利率低於票面利率時賣出該筆債券，則其資本利得為：

9. 可轉換公司債的轉換價格等於：

10. 有關我國於民國94年3月所實施的「初次上市（櫃）股票承銷」新制度，以下何者為真？甲、首五日取消漲跌幅限制；乙、承銷商不得採行「過額配售機制」。

11. 一般而言，垃圾債券屬於投機等級，則你認為在Standard & Poor’s公司的債券評等中，應該屬於那一等級？

12. 下列有關銀行可轉讓定期存單之敘述，何者不正確？

13. 下列何種因素和可轉換公司債價值呈反向變動關係？

14. 我國中央公債的標售制度為：

15. 南韓三星電子在新加坡發行美元計價之債券，可稱此債券為：

16. 債權人為防止債務公司之財務結構惡化，可以訂立何種保護條款？

17. 一般而言，購買公司債除與購買政府公債承擔相同風險外，尚可能有：甲、信用風險；乙、流動性風險；丙、強制贖回風險。

18. 乙債券四年後到期，其面額為100,000元，每年付息一次7,000元，若該債券以105,000元賣出，則其到期殖利率：

19. 以下有關我國分割債券課稅議題的描述何者為真？甲、票面金額與分割債券現值之差額視為利息收入；乙、投資人如持有分割債券未達一年者，則以票面金額與分割債券現值之差額，乘以實際持有天數，除以365計算利息收入。

20. 下列哪種金融商品毋須課徵證券交易稅？

21. 關於零息債券的敘述中，何者有誤？

22. 假設甲可轉換公司債的面額為100,000，轉換價格為40，可轉換公司債的市場價格為120,000，請問在不考慮任何其他因素下，標的股票的價格高於多少時，開始存在套利機會？

23. 石小姐急需資金，以1,500萬元之公債，用面額與證券公司承做附賣回（RS）交易，雙方約定利率為8%，並於二十天後向證券公司買回，屆時石小姐應支付價款為何？

24. 甲公司總資產週轉率為2倍，資產負債比為2倍，已知每股總資產值30元，該公司股票市價為120元，試求該股票之市價／營收比為多少倍？

25. 某公司剛發放每股現金股利3 元，已知該公司股利成長率很穩定，每年約5%，所有股利都是現金發放，若 該股票之市場折現率為12%，請問該公司股票之價格應為：

26. 假設其他條件一樣，公司的股利成長率越高，合理本益比倍數：

27. KD指標中，D線代表：

28. 下列對於MACD的敘述，何者為非？

29. 友好公司預期明年可發放1.2 元現金股利，且每年成長6%。假設目前無風險利率為6%，市場風險溢酬為8%， 若友好公司股票之貝它係數為0.75，在CAPM 與股利折現模式同時成立，請問其股價應為何？

30. 由於政經情勢不樂觀，最近十日內股票上漲家數14家，股票下跌家數280家，請問ADR（Advance Decline Ratio）為何？

31. 下列何者非我國狹義貨幣供給（M1a）所包含項目？

32. 「景氣對策信號」呈現「綠燈」時，表示：

33. 若中央銀行降低商業銀行的存款準備率會使得貨幣供給：

34. 明光公司最近一年每股稅前盈餘是8元，公司所得稅率是40%，目前公司股價是48元，則該股票之本益比是多少倍？

35. 「景氣對策信號」呈現「黃紅燈」時，表示：

36. 下列何種籌資行為不會稀釋原股東股權比例？

37. 「景氣對策信號」由「黃紅燈」轉為「紅燈」時，政府財金政策應：

38. 當投資組合內個別資產間的相關係數為0時，代表：

39. 衡量風險時，需考慮到多方面的風險來源，如石油危機、世界大戰即屬於：

40. 下列何種投資組合的非系統風險較小？

41. 股票X的貝它係數較股票Y為高，則下列敘述何者正確？

42. 所謂效率資本市場是指：

43. 大誠公司的部分資料如下：平均總資產150萬元、平均股東權益60萬元、資產報酬率10%，該公司股東權益報酬率為：（不考慮稅負、利息的影響）

44. 不能賣空下，最有效的分散風險是兩種股票報酬率的相關係數為？

45. 一般而言，我們會以何值來衡量個別證券報酬率相對於市場投資組合報酬率的變動程度？

46. 理論上，任何效率投資組合期望報酬率與市場組合期望報酬率之相關係數等於：

47. 假設市場預期報酬率為17%，無風險報酬率為7%，且A公司之貝它（β）值為1.2。根據以上之資料來衡量A公司之必要報酬率，則A公司之風險溢酬為：

48. 甲、無風險資產的存在；乙、投資人對所有證券報酬率的機率分配有一致性的預期；丙、投資人風險態度。請問何者為資本市場線存在的假設條件？

49. 追求高風險／高報酬的投資人，較適合那類共同基金？

50. 策略性消極資產配置決策的第一步是求算出：

51. 在CAPM中，若已知目前無風險利率為9%，市場報酬率為17%，已知甲股票的預期報酬為25%，則甲股票的貝它值（β）為？

52. 學者馬可維茲（H. Markowitz）所提出之投資組合理論，最主要之論點在於：

53. 投資組合經理預期未來股市上漲，將可能採何項行動？

54. 國內共同基金憑證的持有人稱之為：

55. 一般而言，下列何種股票型共同基金的管理費率最低？

56. 崔納指標（Treynor）之計算考慮何種風險？

57. 有關台灣50指數的敘述，何者為非？

58. 當經濟景氣開始走下坡，而利率似又有下跌之趨勢時，投資人應投資下列那一證券市場？

59. 開放型基金可以下列那種計價標準贖回？

60. 投資組合A之平均報酬率為13.6%、貝它係數為1.1、報酬率標準差為20%，假設無風險利率為6%，請問組合A之夏普（Sharpe）績效指標為多少？

61. 下列敘述何者為真？

62. 下列何者須繳保證金？甲、買期貨；乙、賣期貨；丙、買選擇權；丁、賣選擇權。

63. 有關避險基金（Hedge Fund）之操作方式，下列敘述何者正確？甲、通常會使用槓桿；乙、會買賣衍生性金融商品；丙、較一般傳統基金具有彈性。

64. 若某共同基金預定支付現金股利每單位0.4元，且投資者會將股息的百分之五十再投資於該基金，則將影響基金的單位淨資產價值：

65. 有關結構型商品的敘述，正確的有：甲、又稱連動型債券；乙、股權連結商品及保本型商品皆屬於結構型商品。

66. 臺灣證券交易所電子類股價指數期貨之每一點相當於新台幣：

67. 認購權證中，槓桿倍數（Gearing）的定義為：

68. 當張三預期台灣到期殖利率曲線的斜率將會變陡，請問以下何者為最佳策略？

69. 於臺灣期貨交易所掛牌之股票選擇權權利金其每日漲跌幅限制之說明，下列何者正確？

70. 共同基金以成立的組織性質區分，可分為公司型與下列何者？

71. 債券之免疫策略如何建構？

72. 投資債券所獲得的實際報酬率無法彌補通貨膨脹所引起的購買力降低，是屬投資債券的：

73. 甲、乙兩種具有相同票面利率，面額及到期殖利率之中央政府債券，目前均屬折價債券，若甲債券尚餘五年到期，乙債券尚餘三年到期：

74. 下列何者不是屬於無風險資產？

75. 根據CAPM，非系統風險高之證券：

76. 由個別證券報酬率與市場報酬率做簡單迴歸而求得之直線的斜率即是：

77. 事件研究通常用來檢驗市場符合何種市場效率假說？

78. 下列敘述何者不正確？

79. 投資指數型基金之優點是：

80. 建構消極性投資組合時，應考慮：