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證券商高級業務員第 99-1 期投資學

1. 商業本票最長期間為：

2. 就風險而言，下列何種基金最高？

3. 下列何者是外匯市場的參與者？甲.中央銀行；乙.進出口企業；丙.商業銀行。

4. 在美國通常以下列何者的利率代表無風險利率？

5. 通常可轉換公司債持有者在要求轉換時，有時會先向發行公司取得：

6. 臺灣證券交易所編製之發行量加權股價指數，是以民國幾年為基期？

7. 對普通股股東而言，可以把普通股看成是：

8. 其它條件不變下，股價波動幅度愈大，不論是買權（Call Options）或賣權（Put Options），其權利金價格應如何？

9. 依據我國銀行法之規定，下列何者屬於銀行？甲.證券投資信託公司；乙.信託投資公司；丙.專業銀行；丁.商業銀行。

10. 道瓊股價平均數之編製方式與下列何指數相同？

11. 限制發放現金股利對債權人之作用為？甲.維持公司流動性；乙.避免財務結構惡化；丙.避免其他公司之併購。

12. 有關分割債券特性的描述，何者為真？甲.利率風險較附息債券低；乙.無再投資風險；丙.Macaulay存續期間剛好為到期年限。

13. 公司發行債券若欲分期償還債款，可以採行何種方式？甲.發行時訂定分期償還條款；乙.定期至市場中買回部份公司債；丙.設置償債基金。

14. 假設其他條件都一樣，在利率下跌時，下列那一種債券最吸引投資人？

15. 下列有關債券之敘述何者為非？

16. 所謂「套利」意義為何？

17. 溢價債券在趨近到期日時，其價格會：

18. 國人購買中央政府發行之新台幣債券具有：

19. 在其他條件不變下，下列何債券相對上可能有較高之利率風險？

20. 下列有關中華信評之敘述何者錯誤？

21. 小林購買90天商業本票，面額1,000萬元，成交價為985萬元，則其實質利率為何？（註：一年以365天計算）

22. 估計股票之合理本益比倍數，較不可能用到下列哪一種數據？

23. 殖利率曲線（Yield Curve）是和下列哪一敘述較有關係？

24. B 公司股票要求報酬率為12%，股利成長率6％，已知該股票剛除息，每股3 元，該公司股利穩定成長，且未曾 配股票股利，試求該股票市價值多少元？

25. 以下有關分割債券重組的描述何者為真？

26. 一般所謂的「盤整」是屬道氏理論中哪一種波動？

27. 利用股利永續成長模式來估計股票之價值時，較不需要考慮下列哪一因素？

28. 在頭肩頂中，頭部的價格為100元，頸線的價格為80元，以測量等幅，計算出下跌的低點滿足區應為多少？

29. 下列哪一因素較容易影響股票的理論價值？

30. 下列何者不是道氏理論的缺點？

31. 技術分析是利用下列何種資料來分析個別股票？

32. 下列何種情況會造成貨幣供給增加？

33. 下列對寶塔線（Tower）的描述，何者錯誤？

34. 其他因素不變下，預期新台幣大幅貶值，外資在股市可能呈：

35. 超額儲蓄占國民生產毛額的比例愈高，表示國家資源使用效率：

36. 下列何者為波特五力分析之主要因素？甲.買方的議價能力；乙.替代產品的威脅；丙.現有競爭者的威脅；丁.鄰國的威脅；戊.教育程度。

37. 所謂期貨的「價格發現」功能，意味著期貨價格是現貨價格的：

38. 基本分析有所謂的由下而上（Bottom-up）分析法，此分析法認為選股應該最先考慮的因素是：

39. 一家上市公司進口原物料占生產成本比重為50%，同時其產品出口比重亦為50%，當新台幣貶值時，該上市公司可能會出現：

40. 如某公司的流動比率高，但速動比率比流動比率低很多，則下列敘述何者正確？

41. 當預期M1b年增率減緩，投資人將預期整體股價：

42. 不能賣空下，最有效的分散風險是兩種股票報酬率的相關係數為？

43. 下列何種投資組合的非系統風險較小？

44. 某投資組合過去三年的報酬率均為10%，則其三年之幾何平均報酬率：

45. 若投資者預期證券市場未來將上漲，則其應買進β 值為何之股票？

46. 以下何項原因與非系統風險無關？

47. 當投資組合個別資產間之相關係數為－0.8時，投資人如何將投資組合之風險降為零？

48. 設三種證券X、Y、Z之報酬率分別為10%、20%、－5%，某投資者投資X、Y、Z比例分別為50%、30%、20%，則該投資者獲取之報酬率有多少？

49. 某股票的貝它係數剛好等於1，下列敘述何者正確？

50. CAPM的基本假設為投資人借入資金利率與貸出資金利率的關係如何？

51. 充分分散風險（Well-diversified）之投資組合，其期望報酬率必等於：

52. 下列何敘述最能解釋證券市場線？

53. 若市場在均衡狀況下，則下列何者為真？

54. 以下何者無法衡量投資風險？

55. 理論上，任何效率投資組合期望報酬率與市場組合期望報酬率之相關係數等於：

56. 通常所謂「牛皮股」的特性是：

57. 資本資產定價理論是描述哪二者之間的關係：

58. 市場效率假說曾由下列何位學者所提出？

59. 某證券的期望報酬等於無風險利率，這表示：

60. 滿足投資效率與效用極大的投資組合之選擇條件為：

61. 依據CAPM若市場上之A股票的預期報酬率為13%，且市場預期報酬率為16%，無風險利率為6%。則A股票的貝它（β）值為多少？

62. 某投資組合報酬率與市場報酬率之相關係數為ρ，其貝它係數為β。下列敘述何者正確？

63. 使用動能投資策略（Momentum Investment Strategy）可以獲得超額報酬的假設原因為：

64. 在二因子APT模式中，第一及第二因素之風險貼水分別為5%及4%，若某股票相對應於此二因素之貝他值分別為1.2及0.6，且其期望報酬率為12%，假設市場上無套利機會，則無風險利率應為何？

65. 採取集中投資標的策略的共同基金：

66. 指數型共同基金之投資目的為：

67. 當市場極有效率時，請問積極性之投資人可賺取的報酬為何？

68. 戰術性資產配置（Tactical Asset Allocation）主要在於賺取那種投資決策的利潤？

69. 投資者若欲提高期望報酬率，應購買：

70. 影響投資組合報酬之最主要關鍵因素在於：

71. 投資管理中，所謂被動式管理（Passive Management）是指投資組合通常將資金投資於：

72. 全球型共同基金相較於單一國家型共同基金的主要優點在於：

73. 以詹森（Jensen）指標來衡量投資績效，忽略了那項主要風險？

74. 一般而言，下列何種股票型共同基金的分散風險的效果最大？

75. 標的物市價為90元，執行價格60元，認購權證50元，則該認購權證之槓桿比率為何？

76. 就投資者角度而言，股權連結商品的組合成分為：

77. 股票選擇權契約調整規定中，有關現金股利部分之敘述何者正確？

78. 下列何者須繳保證金？甲.買期貨；乙.賣期貨；丙.買選擇權；丁.賣選擇權。

79. 假設選擇權沒有保護現金股利的條款，且股利大於履約價值與股價之差，則下列有關執行股票選擇權之時機，何者為真？

80. 在我國10年期公債期貨中，最便宜交割債券之轉換因子為可交割債券中