公司的獲利能力
股票的成交量
股票價格的高低
利率
愈高
愈低
不變
不一定
均為主動式管理
均可分散風險
均為追蹤某一指數
均直接投資於股票
基金規模不會改變
在集中交易市場交易
以淨值的漲跌為基金買賣的價格
投資者不能向基金公司要求贖回
5%
10%
15%
20%
商業本票
公司債
股票
國庫券
風險溢酬包含在預期報酬率中
風險愈高,風險溢酬愈高
高風險必然帶來高報酬
一般而言,投資人對公債的風險溢酬要求低於股票
發行公司的盈餘
發行公司的經營效率
發行公司的成立時間
發行公司的負債比率
6%
5.69%
0.057%
0.06%
9,500 元
9,917.81 元
9,523.81 元
10,000 元
較大
較小
一樣
信用風險
流動性風險
利率風險
通貨膨脹風險
到期日愈短,利率風險愈高
票面利率愈高,利率風險愈低
存續期間( Duration )愈短,利率風險愈高
發行公司的違約風險愈高,利率風險愈大
5,000
4,000
3,333
3,636
45.0
90.0
94.5
95.8 元
貨幣供給將會增加
貨幣供給將會減少
短期利率將會上升
外匯存底將會減少
有利進口,有利出口
有利進口,不利出口
不利進口,有利出口
不利進口,不利出口
32%
17.0%
12.8%
39.0%
領先指標
同時指標
騰落指標
落後指標
基本分析
技術分析
趨勢分析
產業分析
當天股票較前一天上漲
收盤價高於開盤價
最高價高於前一天收盤價
最低價高於前一天的開盤價
成交量之平均
成交價之平均
上漲家數與下跌家數之比
上漲家數與下跌家數之差
“V” 形反轉很難以預測
反轉的轉折點經常出現大成交量
股價迅速反轉下跌或上揚
趨勢的變動是緩慢而漸進的
陰線
陽線
十字線
黑體線
1
小於 0
大於 0
資料不足,無法判斷
全部投資甲組合
全部投資乙組合
一半甲組合,一半乙組合
選項(A) 、(B) 、(C) 皆非
內線消息
若一資產之 β 係數為 0 ,則其與市場投資組合之相關係數為 0
在均衡下,若一資產期望報酬等於無風險利率,則其 β 必定為 0
若一資產與市場投資組合相關係數為正,則其 β 必定為正
若一資產期望報酬為正,則其 β 必定為正
市場效率性佳
市場效率性不佳
與市場是否具效率性無關
為經濟效率市場
越高
越低
不受影響
上升
下降
無法得知
40 元
50 元
55 元
60 元
企業投資支出傾向增加,耐久消費財支出增加
企業投資支出傾向增加,耐久消費財支出減少
企業投資支出傾向減少,耐久消費財支出增加
企業投資支出傾向減少,耐久消費財支出減少
30
60
20
80
若一股價與市場有反向變動的傾向,則其 β 為負
若一股票之波動與市場無關,則其總風險等於非系統風險
若一股票之 β 為零,則其平均報酬等於無風險利率
若一股價與市場有同向變動的傾向,則其 β 大於 1
高風險投資預期報酬率較高,但不一定會得到較高的報酬率
風險與報酬成正比,故高風險投資必可得到高報酬率
以資本資產訂價理論 CAPM 的觀點,高系統風險有高的預期報酬率
CAPM 只以市場投資組合報酬率去解釋證券的報酬率
分散投資
交易成本較低
無漲跌幅之限制
可為長期投資的工具
最大者
最小者
無關
僅 I
僅 II
I 、 II 均對
I 、 II 均不對
500,000 元
1,000,000 元
1,500,000 元
2,000,000 元
淨利
銷貨成本
銷貨淨額
銷貨折讓與退回
資產
費用
業主投資
來自營業活動的現金流量
應待實際發生時再認列費用
現在可先認列預估的費用
現在可將預估支出金額列為銷貨折讓
因為尚不知提供售後服務對象,所以不需認列負債
現金
存貨
短期投資
應收帳款
公司實施降價促銷措施
公司給予客戶較長的折扣期間及賒欠期限
公司之營業額減少
公司授信政策轉嚴
流動資產/流動負債
速動資產/流動負債
(現金及約當現金)/流動負債
存貨/流動負債
0.75
1.09
0.92
1.33
應認列銷貨收入 $100,000
存貨應減少 $100,000
存貨金額保持不變
應認列負債 $105,000
$450,000
$500,000
$650,000
$600,000
$162,000
$188,000
$142,000
$150,000
成本法
成本與市價孰低法
權益法
權益法,並編製合併報表
資產負債表
損益表
保留盈餘表
現金流量表
在市場買回自己公司的股票
大量發放股票股利
辦理現金增資
提高企業的現金股利發放率
公平價值避險
現金流量避險
國外營運機構淨投資避險
無法適用避險會計
流動比率、資產週轉率
基本獲利率、速動比率
應收帳款週轉率、存貨週轉率
流動比率、速動比率
增加
減少
$17,800
$54,800
$72,600
$37,000
該企業所生產的產品附加價值太低
該企業依賴鉅額借入款擴充設備
該企業為了開發高利潤產品,發生大筆研究發展費用
因為經濟不景氣,該公司有嚴重滯銷
800 萬元
1,800 萬元
4,800 萬元
2,100 萬元
$36,000
$33,600
$48,000
$50,000
比較分析
比率分析
結構分析
可靠性
攸關性
可比較性
時效性
減少營運資金
流動資產不變
速動資產增加
速動資產不變
銀行對帳單餘額的減項
公司帳列餘額的減項
銀行對帳單餘額的加項
公司帳列餘額的加項
這是一種資產負債表表外融資
流動資產增加,非流動資產減少
營運資金增加
負債對股東權益比率增加
庫存現金
約當現金
現金及約當現金
營運資金
收入
保留盈餘
股本
資本公積
I.
II.
II. 、 III.
I. 、 III.
資產增加
負債增加
股東權益增加
選項(A) 、(B) 、(C) 皆是
本期純損
以資本公積彌補虧損
股利分配
庫藏股交易
發行特別股
收回庫藏股
發放股票股利
員工行使認股權
僅包括公司組織
僅包括獨資、合夥組織及公司組織
僅包括獨資、合夥組織、公司組織、信託及政府機構
包括個人、獨資、合夥組織、公司組織、信託及政府機構
1.5
2
2.5
3
稅後淨利加稅後利息
稅前淨利加利息費用
稅前淨利加稅後利息
稅後淨利加利息費用
普通股東權益報酬率上升
股東權益及長期負債報酬率不變
權益成長率不變
舉債成本大於總資產報酬率且股東權益比率高
舉債成本大於總資產報酬率且負債比率高
總資產報酬率大於舉債成本且負債比率高
總資產報酬率大於舉債成本且股東權益比率高
30%
50%
60%
國外子公司營業之特殊風險
子公司發行轉換公司債券之有關資料
子公司發行新股之有關資料
$550,000
$333,333
$366,667
股票分割的目的是為了便於流通
股票股利不改變股票面額
股票股利使得股本增加
股票股利與股票分割皆不用作分錄