無違約風險
高流動性
到期日長
可以貼現的方式發行
23.6%
17.6%
22.9%
18%
系統風險
公司風險
事業風險
產業風險
63元
67元
68元
65元
信用風險
流動性風險
利率風險
個別公司風險
利率的變動
債券被發行公司提前贖回
債息之支付
選項(A)(B)(C)皆是
32%
17.0%
12.8%
39.0%
上漲
下跌
不一定上漲或下跌
先漲後跌
高風險高報酬
低風險高報酬
低風險低報酬
高風險低報酬
日線圖上
OX圖上
寶塔線上
新三價線上
55%
46.7%
35%
20%
證券市場線(SML)
資本市場線(CML)
效用曲線
無異曲線(Indifference Curve)
資本資產定價模式(CAPM)
套利定價理論(APT)
泰勒模式
馬克維茲模式
無效率市場
弱式效率市場
半強式效率市場
強式效率市場
即財富的邊際效用大於0,而邊際效用隨著財富的增加而遞減
即財富的邊際效用大於0,而邊際效用隨著財富的增加而增加
即財富的邊際效用大於0,但卻呈常數的固定比例增加
財富的邊際效用可小於0
為效率前緣
斜率為正
投資人效用無異曲線與資本市場線的相切之處即為市場投資組合
在市場投資組合與無風險資產之間的投資組合,其投資於市場投資組合之權重介於0,1之間
則投資人必須仰賴完備的基本面分析才能獲得合理利潤
則投資人可以依據已公開的基本面分析並輔以高明的技術分析以達到打敗大盤指數的目的
則投資人可依「買入持有」之簡易投資原則獲取合理利潤
則分析師對未來市場之效率性並無任何貢獻
異常報酬/貝它(beta)
期望超額報酬/變異數
期望超額報酬/標準差
異常報酬/市場投資組合報酬率
股價/認購權證價格
認購權證價格/股價
股價/履約價格
履約價格/股價
僅I正確
僅II正確
I、II皆正確
I、II皆不正確
貨幣市場
期貨市場
資本市場
選擇權市場
財務風險
市場風險
公司的獲利能力
股票的成交量
股票價格的高低
利率
台灣存託憑證
台灣公司的海外可轉換公司債
SDR(新加坡存託憑證)
ECU(European Currency Unit)
遠期契約與期貨契約均透過交易所進行交易
遠期契約透過交易所交易,而期貨沒有
期貨契約透過交易所交易,而遠期契約沒有
遠期契約與期貨契約均不透過交易所交易
前者
後者
一樣
無法比較
違約風險
匯率風險
贖回風險
較大
較小
不一定
甲
乙
丙
沒有差異
股利發放率
內涵價值
要求報酬率
保留盈餘率
若一股價與市場有反向變動的傾向,則其β為負
若一股票之波動與市場無關,則其總風險等於非系統風險
若一股票之β為零,則其平均報酬等於無風險利率
若一股價與市場有同向變動的傾向,則其β大於1
位於效率前緣右下方
位於效率前緣左上方
位於效率前緣上
市場投資組合
可利用技術分析,賺取超額報酬
盈餘宣告後投資人仍可賺取超額報酬
股票上市初期的報酬率與當時的股價指數報酬率有太大的差別
公司的董事能利用內線消息獲取超額報酬
政府不以人為的手段干預市場,讓市場自由發展
市場無交易成本、稅負以及其他障礙
市場能夠迅速正確反應所有攸關資訊,所有投資者將無法利用任何資訊賺取超額的報酬
市場交易的作業流程完全電腦化
投資目標
風險承擔能力
投資人的謀生能力
消極性策略
積極性策略
主動式管理
短線交易
70%
80%
90%
100%
履約價格
標的股價
履約價值
履約價值加上時間價值
甲、乙、丙皆是
僅甲、乙
僅甲、丙
僅甲
價格報價
殖利率報價
期限報價
市價報價
流動比率分析
趨勢分析
現金流量分析
水平分析
6
4.5
8
7.5
過去年度的經驗
目前整體經濟狀況
平均每筆交易的金額
欠款期間的長短
存貨大量積壓
應收帳款週轉不靈
現金與約當現金過少
應付帳款成長太快
73
60
63
選項(A)(B)(C)皆非
直接沖銷法
銷貨收入百分比法
賒銷金額百分比法
帳齡分析法
收到一筆到期的應收款項
以前已沖銷的帳款實際收現
以前已沖銷的帳款,確定可以收回
確定某一筆帳款無法收回
營運資金無影響,流動比率無影響
營運資金無影響,流動比率增加
營運資金減少,流動比率減少
營運資金減少,流動比率增加
盈餘轉增資
發行股票交換土地
可轉換公司債轉換為普通股
以債務承受取得一棟大樓
營業活動
投資活動
融資活動
其他活動
流動資產
非流動資產
負債之加項
股東權益
利息費用增加
利息費用減少
利息收入增加
利息收入減少
股本
資本公積
保留盈餘
營業外收入
資產負債表
損益表
保留盈餘表
現金流量表
存貨
固定資產
其他資產
長期負債
在市場交易之商品具有同質性
隨時可於市場中尋得具意願之買賣雙方
價格資訊可為大眾所取得
市場價格需具備強式效率性
長期負債對股東權益之比率愈低,債權保障愈高
利息保障倍數旨在衡量盈餘支付利息之能力
負債比率與權益比率之和通常大於1
固定資產對股東權益比率小於1,表自有資金足夠支應長期方能回收之投資
負債比率愈高,債權人之保障愈大
可轉換公司債轉換為普通股,會使負債對股東權益之比率降低
總資產週轉率為淨利對資產總額之比率
股利收益率為每股股利與每股盈餘之比率
固定成本下降
變動成本占銷貨的比率下降
邊際貢獻率上升
售價下降
資金週轉率下降
銷貨成本增加
營業費用過高
企業可能遭受天然災害
瞭解各個產業
熟悉各項財務會計處理流程
熟知各項分析工具
影響企業的總資產金額
影響企業的盈餘金額
影響一個正常投資人的專業判斷
影響企業的現金流量
收入增加
收入減少
負債增加
負債減少
甲公司的費用
乙公司的費用
甲公司存貨成本
乙公司存貨成本
收到現金股利
發行長期債券
借錢給其他企業
買回庫藏股票
立即作為費用處理
列為資產,在債券流通在外期間攤銷
作為債券發行價格之增加
列為股東權益之減項
歷史成本
帳面價值
公平價值
公平價值或帳面價值,視情況而定
過戶之手續費
安裝費
延遲付款之利息
運費
係指資產之淨公平價值超過其可回收金額之部分
係指資產之公平價值超過其可回收金額之部分
係指資產之使用價值超過其可回收金額之部分
係指資產之帳面價值超過其可回收金額之部分
降低
不變
提高
視原負債比率之高低而定
分母為平均資產總額
分子為淨利加利息費用
為衡量獲利能力的指標之一
為投資報酬率之一種
固定資產週轉率
應收帳款週轉率
營業資產週轉率
選項(A)(B)(C)皆可以看出
由短期銀行貸款取得現金
發放股票股利
發行股票取得現金
宣告並發放現金股利
負債利率大於總資產報酬率
負債利率小於總資產報酬率
負債利率等於總資產報酬率
以上選項都有可能
內部損益
綜合損益
少數股權損益
合併借項或是合併貸項
12次
25次
15次
每股盈餘常用於衡量獲利能力
每股盈餘係針對普通股而言
特別股部分須另外計算其每股盈餘
年中現金增資,須按全年加權平均股數計算每股盈餘
上游廠商宣布未來將大幅調降其產品售價
下游廠商宣布未來將大幅調降其產品售價
競爭廠商宣布未來將大幅調降其產品售價
千丈紙業宣布未來將大幅調降其產品售價
十方家電既有廠房機器設備的折舊費用
十方家電下游通路業者購買力量的消長情形
家電產品市場競爭程度的變化情形
主要競爭者紅雲家電是否能夠成功地發展出十方產品的替代品
封裝作業部
職工福利委員會
主機板測試作業組
機器加工作業組