期貨交易法規
期貨交易理論與實務
期貨業務員


考古讚

期貨商業務員第 95-4 期期貨交易理論與實務

1. 提供客戶期貨交易諮詢服務且收取費用之專業投資顧問之英文簡稱為：

2. 期貨合約的價格於到期日收盤後，期貨價格必須等於現貨價格，其理由是：

3. 賣出十二月玉米期貨$2.50 GTC的委託稱為：

4. 期貨交易人進行市價委託時，不需要說明以下那一項內容？

5. 下列描述「期貨營業員」何者不正確？

6. 提出交割意願通知（notice of intention to deliver）是何者的權利？

7. CFTC規定，有關部位限制（Position Limit）之敘述何者為正確？

8. 當期貨價格低於現貨價格，而遠期契約之價格低於近期契約之價格時，稱之為：

9. 某交易所僅有A、B、C、D四家結算會員，下列是當天四家結算會員申報至結算所之未平倉量：A.20口多頭部位；B.40口空頭部位；C.15口空頭部位；D.35口多頭部位，問交易所公告當天的未平倉量為：

10. 一家期貨商在另外一家結算會員開戶，期貨商下單時並未揭露客戶之身份，此種帳戶稱為：

11. 摩根臺指期貨目前市價為345.2，則下列委託單何者為正確的委託單？

12. 小麥期貨每口合約量為5,000英斗，原始保證金為US$600，維持保證金為US$400，若客戶於322 1/4分買入小麥期貨，則他會被追繳保證金的價位是：

13. 目前黃金期貨的市場價格為308.4，則下列委託單除何者之外均已被觸發？

14. 目前客戶的保證金淨值為US$50,000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$60,000，維持保證金為US$45,000，則客戶被追繳的保證金是：

15. 如果SGX-DT上市交易之臺指期貨呈「逆價市場」，則下列何者為正確？

16. T-Bond期貨結算交割時，若以票息率（Coupon rate）10%的可交割現貨公債來履行交割，依CBOT規定，必須以下列何者來調整期貨價格？

17. 黃豆期貨目前市價為621 3/4，則現在發出的黃豆期貨停損單在價位的執行是：

18. 黃豆期貨保證金為$0.25／英斗，黃豆期貨價格為$7.50／英斗，黃豆期貨保證金對契約值之比為何？若黃豆期貨價格下跌2%，獲利（損失）對保證金之比為何？（黃豆期貨契約值5,000英斗）

19. 某客戶目前擁有3口六月份日圓期貨多頭部位，同時擁有3口九月份日圓期貨的空頭部位，且其保證金淨值剛好等於上述差價交易部位所需保證金，如果客戶要平掉其多頭部位，則：

20. 依據β值估計之最小風險避險策略需賣空30口期貨契約。如果避險者反而買進10口期貨契約，則調整後之系統風險為：

21. 在最小風險避險比例觀念下，避險者應選擇下列不同R平方之何項期貨契約做為避險工具？

22. 當基差為負時，買方避險會有獲利之情況為：

23. 避險投資組合的主要風險來源為：

24. 依據歷史交易資料並應用線性迴歸得到結果如下：迴歸係數＝0.5，R平方＝0.7。避險者構建避險比例為0.5的避險策略，待避險期間結束後，確實之避險效應為：

25. 下列何種情況下，必須增加避險所需之期貨契約數？

26. 券商若發行指數型認售權證（Put Warrant），可在股價指數期貨上採何種部位避險？

27. 為了維持避險績效，避險比例動態調整是不可避免的。於實際應用上，通常無法無限制的提高調整頻率，其主要原因為：

28. 以下二題為一題組：某臺灣紡織廠向美國進口棉花250,000磅，當時價格為72美分／磅，為防止價格上漲，所以買了5口棉花期貨避險，價格78.5美分／磅。後來交貨價格為70美分／磅，期貨平倉於75.2美分／磅，則實際的成本為：

29. 上題之避險結果如何？

30. 在預期臺幣對美元之匯率穩定的前提下，臺灣出口商如何避免歐元貨款對臺幣貶值之損失？（以下答案均為CME之契約）

31. 下列何者由兩組價差交易所組成？

32. 假設6月長期公債期貨價格為95-03，9月長期公債期貨價格為95-25，若小明認為其未來的價差將會縮小，其應：

33. 張先生在CBOT買進三月份小麥期貨的同時，在CBOT賣出三月份的玉米期貨，此種交易稱為：

34. 一交易者預期績優股價即將回升，而想做價差交易，從中獲利。現在五月之S&P 500為272.85，DJIA指數為270.65，他於S&P500價位在273.75，DJIA指數在274.50時平倉，請問其損益為？（假設不論何種契約之買賣皆為一口，且二者的契約規格為價格乘100倍）

35. 假設目前3月份、6月份、9月份、12月份臺股期貨分別為5,100、5,300、5,430、5,480，小張認為3月份與6月份的價差太大、9月份與12月份之價差太小，請問他應：

36. 賣出履約價格為800之S&P 500期貨賣權，權利金為30，最大損失為：

37. 掩護性買權（covered call）相當於：

38. 買進九月T-Bond買權，履約價格70，權利金1 32/64：賣出九月T-Bond買權，履約價格65，權利金2。以上交易是：

39. 若三月黃金期貨買權的執行價格為$530，權利金為$25，內含價值為$10，則此三月黃金期貨價格為多少？

40. 對不同履約價格，其他條件相同的黃金期貨買權何者有較大的時間價值？

41. 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權，賣一個履約價為140的期貨買權，則該交易人最大可能損失為：

42. 當預期標的物價格將會劇烈波動時，應採取：

43. 黃金期貨賣權之Delta：

44. 假設目前期貨價格為810，買進十二月S&P 500期貨買權（call），履約價格800，權利金為30，同時買進十二月期貨賣權（put），履約價格800，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為：

45. 買進一口9月份S&P 500期貨買權、履約價格為1,400，買進一口9月份S&P 500期貨買權、履約價格為1,420，請問上述動作與下列何者可組成蝶狀價差策略？

46. 臺灣期貨交易所30天期利率期貨之報價方式採用IMM指數形式，假設隱含次級市場30天期融資性商業本票利率為1.125﹪，則契約報價為何？

47. 一般而言，當期貨價格與未平倉數量同步上漲時，代表：

48. 依據期貨交易法，在臺灣進行期貨交易，其保證金額度由：

49. 當交易人開戶時，期貨商之業務人員，必須向交易人解說風險告知書，在該文件內差價交易（Spread）的風險，與單純的買單或賣單的風險之比較為：

50. 當期貨商經營不善，費用過高，致使其資金週轉不靈而倒閉，則其客戶的權益是否有保障？

51. 歐洲美元期貨係採取何種交割方式？

52. 交易人從事期貨交易，他所承擔的風險為：

53. 委託單在下列何種情況註明OB（or better）是必須的？

54. 期貨交易人之未平倉部位獲利時，其帳戶內餘額之處理原則為：

55. 當期貨交易人進行限價停損（Stop Limit）委託賣出一口期貨契約，以下敘述何者正確？

56. 當交易人下了一張新倉單，則下列何者有誤？

57. 未平倉契約數量之意義，下列何者為正確？

58. 若某期貨合約之保證金為合約總值之8%，當期貨價格跌4%時，該合約之買方損益為：

59. COMEX是：

60. 若CME的某結算會員期貨商，在CME其所有客戶在日圓期貨有1,000口多頭部位及2,000口空頭部位，則 CME向該結算會員收取的保證金是以多少口計算？

61. 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺股期貨，設定的價位為5,100，若目前臺股期貨的報價為5,150，請問下列何者臺股期貨的走勢可讓老王的委託單成交？

62. 摩根臺指期貨每口所需原始保證金假設為US$3,500，維持保證金假設為US$2,800，若客戶在370.2價位買進，請問若行情下跌到那一價位，該客戶就會被追繳保證金？（摩根臺指期貨跳動0.1＝US$10）

63. 當快市（Fast market）時，某交易人下一張歐元期貨$1.1920之買單，之後市場成交價為$1.1915，交易人被告知他的委託沒有成交，他應：

64. 交易人以停損價為302.2買進黃金期貨，當委託單抵達交易所後的成交價順序為300.8、301.2、301.8、302.3、302.4、302.5、302，則該一委託單之成交價為：

65. 交割者於5月1日賣出一口七月小麥期貨，價位為$4.25，在7月1日時交割者通知交易所他想交貨（make delivery），若前一日的結算價為$4.05，交貨時買方所需支付的金額（即發票的金額）為：（小麥期貨契約值5,000英斗）

66. 交叉避險之效果與下列何者無關？

67. 有關基差的敘述，下列何者不正確？

68. 下列何者非指數期貨交易之特性？

69. 關於歐元期貨買權，以下何者正確？

70. 某一交易人買入六月履約價格為68之公債期貨賣權，權利金為1-56，同時賣出六月履約價格為62之公債期貨賣權，權利金為0-21，此構成：

71. 交易所公布某商品期貨之交易量（Volume）為5,000口，下列敘述何者不正確？

72. 若持有成本為正的，即基差值為負的，則此市場為什麼市場？

73. 臺灣企業在盧森堡發行以歐洲日圓計價的浮動利率債券，為消除所有風險，該企業須操作：

74. 當判斷基差風險大於價格風險時：

75. 以買進期貨來規避漲價風險者，在標的物跌價時：

76. 使用期貨避險時，如提供類似期貨商品之交易所有兩個以上，在期貨契約的選擇上應考量：

77. 持有公債而欲以賣公債期貨來避險時，所需合約數之計算須考慮：

78. 試問下列狀況之最小風險避險期貨契約口數為何？【Cov（△S,△F）=0.6，var（△F）=0.8，現貨部位=1,000,000元，單口期貨價值=50,000，其中△S=現貨價格變動，△F=期貨價格變動】

79. 當套利者認為期貨契約價格偏低時，則他如何進行套利？

80. 同時賣出一張三月份國庫券(T-Bill)期貨，買進一張三個月的歐洲美元（Eurodollar）定期存單期貨，稱為：

81. 在價差（近期期貨價格－遠期期貨價格）為＋5時，買入近期期貨並賣出遠期期貨，價差多少時平倉會獲利？

82. 某交易人在一月時以97-17買入CBOT三月T-Bond期貨，同時以98-16賣出六月T-Bond期貨，在三月T-Bond期貨為97-01，六月T-Bond期貨為97-08時平倉，若不考慮手續費，則其損益為多少？（T-Bond期貨合約的規格為$100,000）

83. 若預期美國利率上升，使美國和瑞士的利率差擴大，則交易人能透過何種方法獲利？

84. 兀鷹價差交易（Condor Spread）與蝶狀價差交易（Butterfly Spread）之間的差異為何？

85. 以標的物與到期日相同的兩個賣權為例，甲賣權之履約價格高於乙賣權，請問空頭價差策略之操作方式為何？

86. 買進混合價差策略中，買進之買權的履約價格較買進之賣權為高，請問此策略之下檔風險受何種因素影響？

87. 上跨式（Top Straddle）策略主要用於：

88. 下列何種因素可能導致黃金期貨買權價格上漲？

89. 下列何者關於選擇權的敘述是正確的？

90. 若交易人同時買一個履約價為100的期貨買權，賣一個履約價為140的期貨買權，不考慮權利金下，則該交易人的最大可能收益為：

91. 以下何種選擇權的交易風險最高？

92. 買入六月黃豆期貨600、680買權各一單位，並賣出2單位640買權，此策略為：

93. 買進一口9月份S&P 500期貨買權、履約價格為1,390，請問上述動作與下列何者可組成空頭價差策略？

94. 我國金融指數選擇權的契約乘數為：

95. 股份有限公司開立期貨帳戶時，其執行委託單之負責人應由那一個單位授權？

96. 依臺指選擇權交易制度之相關規定，交易時段開始後，揭示之資訊包括各選擇權序列當日買賣價、成交價、量、筆數及買、賣委託價、量（上下各幾檔）及最高與最低價、總成交量：

97. TAIFEX公債期貨之最後交易日為：

98. 加註FOK或IOC條件之委託單，以下敘述何者為真？

99. 當標的期貨價格上漲，則期貨賣權的價值一般會：

100. 期權委託，在下單時除須註明商品種類、月份、履約價格、買權或賣權外，下列何者說明是必要的？