市價委託
限價委託
MIT委託
FOK委託
匯率期貨
長期利率期貨
短期利率期貨
指數期貨
不會增加客戶的風險
會增加客戶的風險
要看委託單是否成交而定,若成交則會增加客戶的風險
選項(A)(B)(C)皆非
有固定的交易場所
合約由買賣雙方議定
有固定的交割日期
集中競價
OCO委託
STOP委託
只能等於期交所的規定
至少等於期交所的規定
最多等於期交所的規定
期貨商可自行訂定標準
100口
200口
65口
70口
空頭部位
多頭部位
遠期現貨
只能用於當原有的部位處於虧損狀態,交易人欲控制在預期範圍,而將其部位平倉
只能用於當行情有突破時,投資欲建立新部位,以期獲利
交易人可用於原有部位的停損平倉,亦可用於行情突破建立新倉以期獲利
選項(A)、(B)、(C)皆非
CME
MATIF
LME
SGX
15年
12年
10年
8年
S&P 500
道瓊工業指數
TOPIX
Value Line Composite Index
全國期貨公會
期貨商同業公會
期貨商自律協會
<1
>1
>1.5
以上皆有可能
交易所商業行為委員會
交易所仲裁委員會
交易所交易廳委員會
交易所董事會
停損買單
停損賣單
觸價買單
觸價賣單
獲利4,640美元
損失4,640美元
獲利6,000美元
損失6,000美元
350.1的停損賣單
350.1的停損買單
350.1的觸價買單
350.1的限價買單
15,285
15,280
16,185
16,190
基差的變動會影響避險的效果
基差於期貨交割日時必定歸零
基差大小與期貨交易手續費無關
基差若為正,必定會產生套利機會
正常市場
逆價市場
期貨價格=現貨價格
期貨與現貨不完全相關
期貨與現貨之兩條價格曲線之間距離相等
基差值為曲線
基差非固定值
規避價格風險,但承擔基差風險
規避基差風險,但承擔價格風險
同時規避基差風險與價格風險
基差風險與價格風險均無法消除
買賣價差大
交易量小
價格波動大
流動性差
73.3美分
75.3美分
71.9美分
74.6美分
+$3,300
-$3,200
+$6,500
-$3,250
無法賣空非整數口期貨契約
9口期貨契約
8口期貨契約
10口期貨契約
泰德價差(TED spread)
NOB spread
縱列價差(Tandem Spread)
多空套利(Long-short arbitrage)
540美分
545美分
550美分
555美分
賣出白銀12月期貨,借錢(賣債券),買進白銀現貨
買進白銀12月期貨,借錢(賣債券),買進白銀現貨
買進白銀12月期貨,存錢(買債券),賣空白銀現貨
賣出白銀12月期貨,存錢(買債券),賣空白銀現貨
同時買進4月份及5月份到期之大台指
同時賣出4月份及5月份到期之大台指
買進4月份到期之大台指同時賣出5月份到期之大台指
賣出4月份到期之大台指同時買進5月份到期之大台指
大於0
大於1
小於0
小於-1
上漲0.7元
下跌0.7元
上漲0.3元
下跌0.3元
買入標的資產避險
賣出標的資產避險
買入台指期貨(TX)避險
賣出台指期貨(TX)避險
賣出日幣期貨
買進日幣期貨賣權
賣出日幣期貨買權
選項(A)(B)(C)均可
以履約價買入白銀期貨合約,取得白銀期貨多頭部位
以履約價賣出白銀
以履約價賣出白銀期貨合約,取得白銀期貨空頭部位
以履約價買入白銀
買入一單位黃金期貨
賣出一單位黃金期貨
買入0.7單位黃金期貨
賣出0.7單位黃金期貨
買入現貨和買入買權
賣出賣權並投資無風險資產
賣出現貨和買入買權
賣出買權
1天
2天
3天
4天
僅Ⅰ.、Ⅲ.、Ⅳ.
僅Ⅰ.、Ⅳ.
僅Ⅱ.、Ⅳ.
僅Ⅱ.、Ⅲ.
水平價差交易(horizontal spread)
對角價差交易(diagonal spread)
垂直價差交易(vertical spread)
下跨式交易(bottom straddle)
水平價差交易(Horizontal Spread)
上跨式交易(Top Straddle)
垂直價差交易(Vertical Spread)
下跨式交易(Bottom Straddle)
0.1~0.6
2.5~1.5
0.25~0.5
0.75~1.5
須事先聲明
不須事先聲明
保證金不能減少
自動平倉
指定平倉
任意平倉
選項(A)(B)(C)皆可
近月契約為美式、遠月契約為歐式
歐式
近月契約為歐式、遠月契約為美式
美式
業務員必須賠償
以複誦的內容為準,來判定責任
以客戶自己下單的內容為準,來判定責任
實務上並沒有規定責任判定的方法
由於客戶的保證金是存在該期貨商名下,故期貨商的債權人有權利扣押保證金專戶的錢,客戶權益因而受損
結算所將沒收倒閉期貨商的客戶保證金專戶,客戶權益將受損
其他結算會員將會要求瓜分倒閉期貨商保證金專戶的錢,客戶權益因而受損
倒閉期貨商會將客戶保證金專戶的錢及明細後臺帳務移給其他期貨商,客戶只是換由另一家期貨商服務,客戶的權益不會受損
以到期日臺灣證券交易所開盤指數訂之
以到期日臺灣證券交易所所提供依標的指數各成分股當日交易時間開始後五分鐘內之成交量加權平均價計算之指數訂之
以到期日臺灣證券交易所所提供依標的指數各成分股當日交易時間開始後十分鐘內之成交量加權平均價計算之指數訂之
以到期日臺灣證券交易所所提供依標的指數各成分股當日交易時間開始後十五分鐘內之成交量加權平均價計算之指數訂之
Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.、Ⅳ.
僅Ⅱ.、Ⅲ.、Ⅳ.
僅Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.
對新開戶之委託人應詳加核對填寫資料有無錯誤或遺漏,且非俟完成開戶手續,並將相關資料鍵入該臺灣期貨交易所電腦檔案,不得接受客戶委託
委託人開戶資料變更時,期貨商於接獲客戶變更通知後,應即更新期貨商內部檔案,得不更新該臺灣期貨交易所之記載
政府機關、金融機構及公營事業之出納人員,應拒絕接受開戶
期貨商對已開戶而有該臺灣期貨交易所規定不得接受開戶情事時,應立即停止收受該委託人之委託單,但為處理原有交易之委託單,不在此限
投機交易
避險交易
實物交易
價差交易
資金成本
倉儲成本
保險費
黃豆
歐洲美元
外匯
美國長期公債
公共利益
經濟目的
必須有現貨
選項(A)(B)(C)皆是
原始保證金
維持保證金
差異保證金
多頭平倉(Long Liquidation)
空頭回補(short squeeze)
盤整
大跌
限價委託並不保證交易人可以成交
對於已持有期貨空頭部位之交易人而言,設定停損委託之價位必高於目前市價
買進限價委託,其設定的價位應比市價低
觸及市價委託單可保證一定可以成交
完全揭露帳戶(Fully Disclosed Account)
綜合帳戶(Omnibus Account)
聯合帳戶(Joint Account)
個人帳戶(Individual Account)
法人帳戶(Institutional Account)
共同帳戶(Joint Account)
黃金
白金
白銀
銅
加幣
美元
因採現金交割,交易人無持有任何外幣
美國聯邦儲備銀行
全世界主要的金礦商
紐約主要的銀行
賣出STOP,價位為379.5
賣出STOP,價位為375.5
買進STOP,價位為375.5
買進STOP,價位為379.5
$19,500
$2,000
$17,500
$14,500
5,150→5,123
5,150→5,099
5,150→5,115
5,150→5,140
採空頭避險
基差變弱
此為逆向市場
損益為-13
久遠或同日
早到或同日
同日
無太大關係
直接避險
不同到期日之交叉避險
標的物不同之交叉避險
仍能得到跌價的好處
反須承擔跌價的損失
跌價對其毫無影響
僅受基差風險影響
0.6
0.8
0.7
0.5
多頭避險者
空頭避險者
套利者
不一定
須證明有避險之需求
不一定要取得銀行之連帶保證
可享受比較低的保證金要求
可享受比較低的交易手續費
期貨價格上漲的幅度較現貨價格大
期貨價格上漲的幅度較現貨價格小
期貨價格下跌的幅度較現貨價格大
現貨價格不變,期貨價格下跌
採買進部位
採賣出部位
視匯率走勢而定
無避險效果
賣空指數期貨
買進A股票,同時大量分散投資於其他股票
買進A股票,同時賣空指數期貨
買進A股票,同時買進指數期貨
買歐洲日圓期貨
賣歐洲日圓期貨
賣歐洲美元期貨
賣日圓期貨
各期貨商品與現貨商品之品質差異
各期貨商品交易量之大小
各期貨商品所指定之交割地點
選項(A)(B)(C)皆須考量
融資成本
持有成本
運輸成本
損失$2,650
獲利$2,650
損失$10,600
市場內價差交易
市場間價差交易
商品間價差交易
五月咖啡期貨為$1.1600/1b,九月咖啡期貨為$1.1805/1b
五月咖啡期貨為$1.1500/1b,九月咖啡期貨為$1.1805/1b
五月咖啡期貨為$1.1435/1b,九月咖啡期貨為$1.1805/1b
五月咖啡期貨為$1.1570/1b,九月咖啡期貨為$1.1875/1b
賣長期公債期貨
買歐洲美元期貨賣權
買國庫券期貨買權
賣股票指數期貨
買進期貨賣權
賣出期貨賣權
賣出期貨買權
買進期貨買權
看漲
看跌
預期市場波動性增加
預期市場波動性減少
看多黃豆市場
看空黃豆市場
預期黃豆市場大波動
預期利率上漲
買進當天全額付清
買方決定執行期權之權利之當日全額付清
買進後之五日內全額付清
買進當日支付一半,執行權利當日再支付另一半
按履約價格買入該期貨合約的權利
按履約價格賣出該期貨合約的權利
按履約價格買入該期貨合約的義務
按履約價格賣出該期貨合約的義務
Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.、Ⅳ.、Ⅴ.、Ⅵ.均是
僅Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.、Ⅳ.、Ⅴ.
僅Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.、Ⅵ.
僅Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.、Ⅴ.
當標的物價格波動幅度很大時,投資人可獲利
買權與賣權的履約價格差距愈大,其下檔風險愈大
當買權與賣權的履約價格相同,則下檔風險最小
選項(A)、(B)、(C)皆是
看多買權價差交易(Bull Call Spread)
看空買權價差交易(Bear Call Spread)
對角價差交易(Diagonal Spread)
賣出跨式部位(Short Straddle)
僅Ⅰ.
僅Ⅰ.、Ⅱ.
Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.
會員制
獨立之機構
合併在期交所內
逐筆撮合
集合競價
連續競價
賠28,750元
賺21,250元
沒賺也沒賠
賺5,000元
一月、二月、三月、六月、九月
二月、三月、六月、九月、十二月
二月、三月、四月、六月、九月
三月、六月、九月、十二月、次一年三月
瞭解客戶的財務狀況
瞭解客戶交易的目的
瞭解客戶交易經驗及信用
單一月份不超過500口
單一月份不超過1,000口
各月份合計不超過3,000口
各月份合計不超過4,000口