期貨交易法規
期貨交易理論與實務
期貨業務員


考古讚

期貨商業務員第 96-3 期期貨交易理論與實務

1. 期貨市場中所謂「逆向市場」乃指近月份期貨合約價格：

2. 基差（basis）乃指：

3. STOPLimit委託買單，其委託價與市價之關係為：

4. 下列何者委託單不一定保證會成交？

5. 下列何者不屬於持有成本（CostofCarrying）？

6. 下列何者不屬於利率期貨合約？

7. 外匯期貨契約類似銀行之遠匯市場，下列敘述何者正確？A.外匯期貨有標準的契約，遠匯市場則無；B.外匯期貨以集中市場交易，遠匯市場則在各銀行間交易；C.外匯期貨契約以「間接報價」為準，遠匯市場大部分以「直接報價」為準

8. 下列何者是不需要在期貨契約中規定？A.商品品質；B.保證金；C.價格；D.交割月份；E.契約大小；F.最小價格變動單位；G.最後交割方式；H.每日漲跌停限制

9. 當下手期貨商不需讓上手期貨商知道所有個別客戶的下單及未平倉部位資料，則下手期貨商在上手所開的帳戶稱為：

10. 某結算會員有四位客戶在同一天交易相同的商品，甲客戶賣出5口，乙客戶賣出12口，丙客戶買進6口，丁客戶買進2口，如結算所收取保證金採淨額(Net)部位，該結算會員當天須繳交的保證金為：

11. 握有CME加幣期貨空頭部位之交易人，當交割時，他將換取何種外幣？

12. 下列何者描述美國中長期公債（T-Note）期貨契約是錯誤的？

13. 下列何者交易所採取淨額交割制度？

14. 假設目前美國長期政府債券期貨之市價為108-25，某客戶想以108-10或更低之價格買進，則他應該使用那一種委託單？

15. 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨331.7STOP」，若該委託成交，則其成交價應為：

16. 買進的觸及市價委託（BuyMITOrder）在下列何種情況會變成市價委託？

17. CME期貨交易所對結算會員未平倉部位，所收的保證金為總額部位保證金（GrossMargin），其計算方法是：

18. 黃金期貨每0.1點之合約值為US$10，原始保證金為US$1,000，維持保證金為US$700，請問若在295.8賣出，則應補繳保證金的價位是：

19. 五月一日時，若新加坡摩根臺指五月期貨指數為355.0，現貨指數為350.0，試問下列何者為正確描述？

20. 美元指數期貨（U.S.DollarIndex）、地方政府公債指數期貨（MunicipalBondIndex）之交割方式為：

21. 如果2006年8月31日為預定的避險期間了結日，下列何種到期月份的期貨契約為較適合的避險工具？

22. 某人進行歐洲美元期貨空頭避險，當時基差為-25，後來基差為+8時平倉，則：

23. 預計未來發行美元商業票券之廠商應如何避險？

24. 長期利率高於短期利率，則理論上公債現貨價格應比公債期貨價格：

25. 空頭避險策略中，下列何種基差值的變化對於避險策略有負面貢獻？

26. 下列何者不是歐洲美元期貨之避險功能？

27. 若有以臺幣計價之美金期貨，某進口商以33.08買進該期貨，在以33.54結匯支付貨款後，立刻以33.1賣出期貨，其有效匯率為：

28. 在最小風險避險比例觀念下，避險者應選擇下列不同R平方之何項期貨契約做為避險工具？

29. 在臺股投資組合與下列各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時，若外資法人預期新臺幣對美金貶值，且臺股可能下跌，則最佳避險策略為：

30. 某法人機構持有價值一千萬之股票投資組合，其貝它值為1.2，設目前S&P500期貨指數為870.40，為避免持股跌價，此法人應：

31. 利用合成資產的觀念，基金經理人可以經由指數期貨的買賣，進行股票市場與債券市場的資產重置，試問此合成資產關係式為：

32. 在四月燕麥期貨和七月燕麥期貨的價差由-5變成＋3時，可進行下列何種交易以獲利？

33. 在價差（近期期貨價格－遠期期貨價格）為＋5時，賣出近期期貨並買入遠期期貨，價差多少時平倉會有損失？

34. 美國的通貨膨脹率低於日本，如果預期此差距將縮小，則交易人應：

35. 當交易人預期景氣將好轉時，應該：

36. 當以中期公債期貨與長期公債期貨一買一賣以規避殖利率曲線斜率改變之風險時，必須如何操作才能將殖利率平行移動之風險排除？

37. 假設目前3月份、6月份、9月份、12月份臺股期貨分別為5,100、5,300、5,430、5,480，小張認為3月份與6月份的價差太大、9月份與12月份之價差太小，請問他應：

38. 買權的賣方與買方所面對的損益以及權利義務，下列何者有誤？

39. 關於英鎊期權之時間價值何者正確？

40. 當賣出期貨買權（call）被執行時，會有何種結果？

41. 下列何種因素可能導致黃金期貨賣權價格上漲？

42. 期貨買權（Call）Delta值通常介於：

43. 某一交易人判斷利率近期內上漲，但他想限定其風險在一定的限度之內，以下何者為適當之債券期貨選擇權投資策略？

44. 下列敘述何者正確？

45. 某人買進十二月的美國債券期貨買權之履約價格為92.30，同時賣出九月的美國債券期貨買權之履約價格為92.30，這是一種：

46. TAIFEX十年期公債期貨之規格為：

47. 臺灣期貨交易所黃金期貨之最後結算價為：

48. 臺灣期貨交易所之電子類股期貨與金融類股期貨之最小跳動點數分別為何？

49. 我國期貨選擇權稅率最低不得少於多少？

50. 我國指數選擇權與現行股指期貨在結算上有那些不同之處？

51. 仙凡看好電子類股後市，1月3日買進1口二月份履約價格200點的TEO賣權，支付權利金5點，並同時賣出一口二月份履約價格220點TEO賣權，收取權利金10點，則若2月17日選擇權到期，最後結算價為230點，則其損益為何？

52. 當期貨商經營不善，費用過高，致使其資金週轉不靈而倒閉，則其客戶的權益是否有保障？

53. 臺灣期貨交易所之結算會員應向其繳存：

54. 當期貨商替客戶強迫平倉時，若平倉後造成超額損失（Overloss），此部分的損失應由誰來承擔？

55. 由A期貨商執行委託單之後，將成交之委託轉給另外一家B期貨商結算的作業，稱之為：

56. 若結算機構計算每日保證金方式為總額保證金制度，則結算會員所繳保證金為未平倉之：

57. 當持有成本大於0時，則期貨價格會：

58. 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於下列何種交易策略，亦可收取較低的保證金？

59. 下列何者期貨商品採「現金交割」？

60. 期交所對客戶交易期貨所需保證金，會有明文規定，期貨商針對個別客戶，收取所需保證金之數額應為：

61. 交易人的期貨保證金是存在期貨商的名下，依規定必須以下列那一方式處理？

62. 下列那一種指數期貨是代表大型股（bluechips）走勢？

63. 美國長期公債（T-Bond）期貨合約之面額為：

64. 握有CME瑞士法郎期貨多頭部位之交易人，當交割時，他將換取何種外幣？

65. 所謂「Churning」是指：

66. 根據CBOT規定，七月小麥期貨之第一通知日為：

67. 一位交易人買進摩根臺指期貨，價位為368.5，當摩根臺指期貨上漲至378.5，為保有獲利的部分，該交易人應採用何種委託？

68. 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺股期貨，設定的價位為5,100，若目前臺股期貨的報價為5,150，請問下列何者臺股期貨的走勢可讓老王的委託單成交？

69. 當客戶買進六月份日經指數期貨2口，並同時賣出2口九月份日經指數期貨，則期貨商對客戶要求存入的保證金應為：

70. 五月一日計算新加坡交易所摩根臺指期貨之未平倉量為10,000張，下列敘述何者為正確？A.表示買賣雙方各有5,000張合約尚未平倉；B.表示買賣雙方各有10,000張合約尚未平倉

71. 有些交易所有彈性價格限制，例如CBOT，黃豆期貨契約在連續三個契約月份都漲（跌）停板，則下個交易日的價格限制將擴大為150%，若7月、9月、11月黃豆期貨在當天都漲停板30美分，7月的結算價為$7.25，下列那一價位在下一個交易日不可能成交？

72. 公債期貨可以降低公司債的：

73. 在期貨避險策略中，何謂避險比例？

74. 下列何者為完全避險？

75. 股價指數期貨所能規避之風險為：

76. 以下何者不應列入選擇適當期貨契約構建避險策略的考量因素？

77. 某一儲蓄銀行想購買公債，並想利用長期公債期貨來避險，當時的現貨價格102-21，長期公債期貨為103-15。在期貨價格於105-16，現貨價格為103-06時，結束期貨部位並買入面額100,000元之公債，77.請問真正的購買成本是應計利息再加上：

78. 某進口商三個月後須支付英鎊，目前之匯率為1.625，英鎊期貨匯率為1.608，三個月後之即期匯率為1.665，期貨匯率為1.650，若進口商事先有避險，其有效匯率為：

79. 若預期長期利率相對於短期利率變高，此時可採取什麼價差策略？

80. 某甲以97.2買進三張歐洲美元期貨，後來以95.56平倉，每張的佣金為50，則結果為：

81. 某交易者認為目前小麥的現貨價格太低，所以買進小麥現貨，並賣出等量的小麥期貨契約，到交割日時，以現貨交割，此做法稱為：

82. 若十二月時之英鎊即期匯率為1.5800，美金和英鎊之三個月即期利率分別為4%及8%，六個月期即期利率分別為4.5%及8.5%，則合理之三個月期貨價格應為：

83. 同上題，合理之六月期貨價格為多少？

84. 期貨賣權（Put）的Delta為-0.3，表示在其他情況不變下，期貨價格若下跌1元，賣權價格會：

85. 其他條件不變時，到期期限越長的買權價值會：

86. 買進混合價差策略要產生獲利時，其標的物價格波動的幅度必須：

87. 多頭垂直價差策略適用於預期標的物：

88. 黃金期貨賣權之Delta：

89. 買入履約價格為800之S&P500期貨賣權，權利金為30，則最大可能獲利為多少？

90. 假設目前期貨價格為810，買進十二月S&P500期貨買權（call），履約價格800，權利金為30，同時買進十二月期貨賣權（put），履約價格800，權利金為10，此種交易策略損益兩平點的期貨價格為：

91. 買進一口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,400，買進一口9月份S&P500期貨買權、履約價格為1,420，請問上述動作與下列何者可組成蝶狀價差策略？

92. 下列何者是下跨式（BottomStraddle）策略？

93. 在風險告知書中，提及當交易人在期貨市場虧錢時，則其責任範圍是：

94. TAIFEX公債期貨之報價方式何者正確？

95. 下列有關電子及金融指數選擇權的委託單敘述，何者有誤？

96. 假設一單位台股期貨契約期初保證金額度為15萬元，維持保證金額度為11萬元，小陳繳予甲期貨商20萬元之保證金，買進一單位台股期貨契約，價格4,500點，請問小陳會在台股期貨價格漲跌超過多少點時，開始被通知補繳所需保證金？

97. 期貨商之客戶若以電話下單，業務員於接收客戶下單內容後，必須複誦其內容，若複誦內容客戶無異議，但委託成交回報後，客戶卻說業務員下錯單，則責任歸屬為：

98. 審核期貨交易人帳戶時最重要的原則是「瞭解客戶」（Knowyourcustomerrule），其目的為：

99. 依臺灣期貨交易所業務規則之規定，期貨商經營經紀及自營期貨業務者，應於每次買賣時如何區別經紀或自營買賣？

100. 有關臺灣期貨交易所選擇權契約之價格申報，何者正確？