期貨交易法規
期貨交易理論與實務
期貨業務員


考古讚

期貨商業務員第 97-4 期期貨交易理論與實務

1. 停損限價單在價位的成交上，具有下列那一性質？

2. 價格下跌，交易量及未平倉（O.I.）均增加，通常表示：

3. 下達代換委託單時，不可更改之內容為：

4. 下列何者通常又稱為Local？

5. 下列何者為「期貨交易」與「遠期交易」相同點？

6. 保證金多半設定在足以涵蓋多少天內價格變化的水準？

7. 當期貨商替客戶強迫平倉時，若平倉後造成超額損失（Overloss），此部分的損失應由誰來承擔？

8. 下列除何者外，當市場價格在指定價格之下時，委託單就會被觸發？

9. 期貨契約標準化要素中決定「契約大小」的考量因素為何？

10. 期貨市場之逐日結算制度，係以何種價位為計算基準？

11. 交易所公布某商品期貨之交易量（Volume）為5,000口，下列敘述何者不正確？

12. 假如一位期貨交易人對期貨商發出之保證金催繳通知置之不理，其後果如何？

13. 當期貨交易人進行限價停損（Stop Limit）委託賣出一口期貨契約，以下敘述何者正確？

14. COMEX黃金的最小跳動值為：

15. 客戶若以0.6808限價買進瑞士法郎期貨，下列那一價位一定不會成交？

16. 當「交易極度熱絡」（Fast）訊息顯示於CBOT的行情板時，下列何者為真？

17. 「買進1口九月歐洲美元期貨94.25 STOP」之委託，下列何價位可能成交？

18. 期貨交易的買賣雙方皆有現貨交割之責任，但交割行為是由誰提出？

19. 道瓊工業指數期貨原始保證金為$4,000，某交易人以$8,000之價位買進一口，問保證金對契約值之比為：（道瓊工業指數期貨契約值為$10×指數）

20. 目前客戶的保證金淨值為US$22,000，而其未平倉部位所需原始保證金為US$24,000，維持保證金為US$18,000，則客戶被追繳的保證金是：

21. 就實務而言，甲客戶有2口六月日圓期貨的多頭部位；乙客戶有3口六月日圓期貨的多頭部位，同時有3口九月日圓期貨的空頭部位，請問此兩位客戶所需保證金何者應較多？

22. 以期貨避險時，有如：

23. 投機者相對於避險者，其對市場之影響何者不正確？

24. 原則上，避險時所使用期貨之交割日必須比現貨風險之揭曉日：

25. 某企業預計未來將發行公司債，目前先賣公債期貨，乃屬一種：

26. 下列何者應採賣方避險？

27. 下列有關基差的描述，何者不正確？

28. 以下何者是期貨避險的優點？

29. 計算公債期貨避險所須合約數時，不須考慮：

30. 在逆價市場下，採取多頭避險，若基差絕對值變大，則：

31. 某公司與其往來銀行簽有協議，將在三個月後向銀行借入一億元日幣，利率為日圓LIBOR+1%，為了鎖定借款成本，該公司可採下列何種避險策略？

32. 日本人若持有美國之績優股，可持下列何種避險策略？

33. 當老張預期美國到期收益率曲線的斜率將會下降，請問其應：

34. 預期殖利率曲線斜率改變所作之交易策略稱為：

35. 在價差（近期期貨價格－遠期期貨價格）為-5時，買入近期期貨並賣出遠期期貨，價差多少時平倉會獲利？

36. 同時賣出一張三月份國庫券(T-Bill)期貨，買進一張三個月的歐洲美元（Eurodollar）定期存單期貨，稱為：

37. 假設三月和五月的豬腩期貨價格分別為120美分／每磅、134美分／每磅，若預期未來的供給量將逐漸的減少，則市場上的交易人將做怎樣的價差策略？

38. 同上題，假設在三月和五月的豬腩期貨價格分別為130美分／每磅、139美分／每磅的時候，交易人將上述的策略做結清，則其損益為多少？（假設每交易單位為40,000英鎊，且此交易人只個別交易1單位的期貨）

39. 同上題，假設在三月和五月的豬腩期貨價格分別為130美分／每磅、154美分／每磅的時候，交易人將上述的策略做結清，則其損益為多少？（假設每交易單位為40,000英鎊，且此交易人只個別交易1單位的期貨）

40. 兀鷹價差交易（Condor Spread）與蝶狀價差交易（Butterfly Spread）之間的差異為何？

41. 下列何者選擇權策略在標的物價格下跌幅度很大，也能夠獲利？

42. 下列何種交易策略為大幅看空黃金期貨？

43. 其他條件不變時，到期期限越長的買權價值會：

44. 買入期貨買權，同時賣出相同履約價格之賣權，其損益類似：

45. 假設在相同時間價值下，下列何種黃金期貨賣權，有較高之價值？

46. 如果黃金期貨買權之Delta為0.6，則賣權之Delta為：

47. 三月歐洲美元期貨買權之履約價格為93.50，權利金為0.3，三月份歐洲美元期貨價格為93.60（每一合約一百萬元），則時間價值為：

48. 同時賣出相同標的物與到期日期的買權與賣權，但買權的履約價格較賣權為高，在何種情況下較可能產生獲利？

49. 假設S&P 500指數期貨賣權之Delta為-0.5，表示如果持有1單位指數期貨，理論上須如何才能完全避險？

50. 買進一個六月英鎊期貨賣權，履約價格140美分，買進一個六月英鎊期貨賣權，履約價格150美分，賣出二個六月英鎊期貨賣權，履約價格145美分，上述之交易稱為：

51. 臺灣期貨交易所黃金期貨之最後結算價為：

52. 臺灣期貨交易所30天期利率期貨之最後交易日為何？

53. 臺灣期貨交易所之黃金期貨之最小跳動點為：

54. 設所有公債部位市值為10億元，duration為5.8，TAIFEX公債期貨之價格為91.375，其CTD債券之duration為9.0，若欲使債券部位之duration降至3.0，應如何操作TAIFEX公債期貨？

55. 臺灣期貨交易所接受下列何種方式委託申報？甲.市價委託申報；乙.限價委託申報；丙.停損委託申報；丁.停損限價委託申報

56. 商品期貨交易一般賣方於何時向買方提出實物交割要求？

57. 下列何種委託單之價格於市場價格之下發出？

58. 期貨價格高過現貨價格，而遠期契約價格高過近期契約價格，此種市場稱為：

59. 期貨營業員不得從事下列何種行為？

60. 綜合帳戶（omnibus account）保證金計算方式，帳戶中的買賣數量是以何種方式申報？

61. 當客戶之保證金淨值出現超額損失（overloss）的狀況，是指客戶的淨值低於下列何項標準？

62. 「歐洲美元」期貨契約是屬於：

63. 期貨交易人之未平倉部位獲利時，其帳戶內餘額之處理原則為：

64. 一般期貨交易的投資人，甚少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其原因為：

65. 在下列委託單中，何者並非CBOT與CME均接受？

66. 美國CBOT公債期貨之交割選擇（Delivery Option）不包括哪一項？

67. 紐約商業交易所（NYMEX）係以交易：

68. 下列何者交易所採取淨額交割制度？

69. 負責登錄美國期貨人員之機構為：

70. 若某期貨合約之保證金為合約總值之8%，當期貨價格跌4%時，該合約之買方損益為：

71. 依國外一般期貨交易之慣例，避險者與投機者被要求的保證金關係為何？

72. 當期貨市場由正常市場轉為逆價市場時，其基差會如何變化？

73. 銀行為避免其長期放款因利率上升而受損，可以：

74. 輕油裂解廠通常會如何避險？

75. 指數期貨每點乘數愈大時，避險所須合約數會：

76. 某共同基金之持股總值為60億元，其β值為1.25，在指數期貨為9000點時，賣出100個指數期貨契約（每點代表200元），該共同基金之β值將變為：

77. 某股票共同基金之淨值為3,150萬元，β值為1.10，其經理人欲以S&P 500指數期貨將β值降為0.50，該指數期貨目前為1,000點，每點代表250元，則經理人應買賣多少口契約？

78. 於實際應用上，利用線性迴歸式來估計最小風險避險比例，即△S＝a＋b△F＋誤差項。其中△S與△F分別為現貨與期貨價格變動，a與b分別為係數。同時，Var（△S）=50%，Var（誤差項）=10%，其中Var為變異數。試問避險績效為何？

79. 於200×年3月30日，六月到期之黃金期貨價格為$390/盎司，黃金現貨價格為$388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金，為了防止黃金價格下跌，採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位，當時基差值轉至-5，則避險投資組合損益為：

80. 當交易人認為期貨契約價格偏低時，則他如何進行套利？

81. 下列何者非價差交易的功能？

82. 當持有成本為正時，若現貨價格高於期貨價格，則最佳的套利策略為：

83. 小明預期美國國庫券與歐洲美元之利差將會縮小，其應：

84. 若合理的小麥與玉米價比為 1：2，若八月份小麥期貨價格為3.2，八月份玉米期貨價格為5，則應：

85. 六月三日，某甲賣出一張歐洲美元期貨，成交價為$95.6，六月六日以$95.3平倉，若手續費每張合約為$70，則其損益為：

86. 下列敘述何者有誤？

87. 以下那一種交易者不必繳交保證金？

88. 當賣出期貨賣權（put）且被執行時，其結果如何？

89. 九月S&P 500期貨市價為1,172，下列何種期貨買權有較高之時間價值？

90. 利率可能會大幅變動，但不知會上漲或下跌，則下列何種操作較適當？

91. 預期標的物漲價，則下列策略中，那些可以獲利？甲.賣期貨賣權； 乙.買入期貨；丙.買入期貨買權；丁.賣出期貨買權；戊.買入期貨賣權；己.買入現貨

92. 某一交易人買入三月履約價格970之S&P 500期貨買權，同時賣出三月履約價格960之S&P 500期貨買權，此為：

93. TAIFEX十年期公債期貨之可交割債券為：

94. 期貨營業員在為初次開戶之期貨客戶開戶前，應使客戶了解之最重要一點為：

95. 交易人開戶時，除何者外，下列均屬必要？

96. 本國期貨商同時經營本國期貨經紀及國外期貨經紀業務時，則客戶保證金專戶的處理方式為：

97. 假設9月底時，吳先生認為12月份長天期殖利率將走低，於是買進12月份價格為101.010之公債期貨，若10月11日以102.005賣出，其損益為何？

98. 有關指控「炒作」客戶單子以賺取超額手續費，是交由交易所那一個委員會處理？

99. 結算會員於收到臺灣期貨交易所之保證金款項追繳通知後，應於何時繳足？

100. 臺灣期貨交易所市場交易委託撮合成交時，對於買賣申報優先順序的敘述何者不正確？