期貨交易法規
期貨交易理論與實務
期貨業務員


考古讚

期貨商業務員第 98-1 期期貨交易理論與實務

1. 期貨商在計算客戶保證金淨值時，下列何者不應計入？

2. 一張停損限價單，於市價觸及其指定的價位時，成為：

3. 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於下列何者除外的交易策略亦收取較 低的保證金？

4. 提出交割意願通知（notice of intention to deliver）是何者的權利？

5. MIT委託買單，其委託價與市價之關係為：

6. 下列何者為「期貨交易」與「遠期交易」相同點？

7. 保證金多半設定在足以涵蓋多少天內價格變化的水準？

8. 客戶保證金不足時，需補足至：

9. 客戶於下期貨委託單時，期貨商品的品質是否必需填寫在委託單中？

10. 當期貨合約於到期日收盤後，則期貨合約的價格與現貨價格的比較是：

11. 觸價單在價位的執行上：

12. 由A期貨商執行委託單之後，將成交之委託轉給另外一家B期貨商結算的作業，稱之為：

13. 人工市場交易價格之揭露是由交易所工作人員輸入價格傳播系統，再經由資訊公司傳輸至各地，下列敘述何者為真？

14. 期貨交易人之未平倉部位獲利時，其帳戶內餘額之處理原則為：

15. 某交易所僅有三家結算會員，每家結算會員僅一位客戶，若當天每位客戶交易相同的商品及月份，當天交易的結果如下：甲.結算會員買進30口賣出50口；乙.結算會員買進20口賣出45口；丙.結算會員買進50口賣出5口，交易所公告當天的交易量（volume）為：

16. 銅期貨契約值為25,000磅，價格限制為20美分，銅期貨當天價格變動最大的金額為：

17. 若長期公債期貨的報價為95-02，則其價格為：

18. CBOT之T-Bond期貨契約規定可交割債券期限距到期日不得少於：

19. CME之S&P 500股價指數期貨，其合約規格為股價乘上：

20. CME、NYMEX對結算會員收取保證金是採用何種保證金制度？

21. 美國期貨交易的結算價格是由那一個單位核定？

22. 瑞郎期貨每口所須原始保證金為US$1,800，若客戶於0.6760賣出，在0.6715平倉，請問客戶的投資報酬率為何？（瑞郎期貨每點為US$12.5）

23. 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.2601 MIT」，若該委託成交，則其成交價應為：

24. 下列何者是E.F.P交易必須存在的條件？

25. 假設黃金期貨市場僅有三位交易人小杜、小林與小張，且昨天開市，若昨天小杜向小林買了一口黃金期貨契約，今天小林又賣一口黃金期貨給小張，請問今天的未平倉數量應為何？

26. 交易人以停損價為802.2買進黃金期貨，當委託單抵達交易所後的成交價順序為800.8、801.2、801.8、802.3、802.4、802.5、802，則該一委託單之成交價為：

27. 當交易人下達「賣5口六月摩根臺指期貨167.5／OCO／賣5口六月摩根臺指期貨152.8STOP」，則表示：

28. 為了維持避險績效，避險比例動態調整是不可避免的。於實際應用上，通常無法無限制的提高調整頻率，其主要原因為：

29. 下列何者會使交叉避險的效果不彰？

30. 若有以臺幣計價之美金期貨，某進口商以31.08買進該期貨，在以31.54結匯支付貨款後，立刻以31.1賣出期貨，其有效匯率為：

31. 下列何者不會是期貨多頭避險者？

32. 利用期貨市場降低風險，即是以何種風險來取代現貨市場價格風險？

33. 當期貨市場由正常市場轉為逆價市場時，其基差會如何變化？

34. 股價指數期貨所能規避之風險為：

35. 以買進期貨來規避漲價風險者，在標的物跌價時：

36. 若出口商對每筆出口貨款均以外匯期貨避險，則出口報價時之適用匯率為：

37. 某交易人預計於2個月後購進現貨，為了規避2個月後現貨價格上漲風險，執行多頭避險。2個月期間，基差值由-5轉至-1，而且每單位基差價值500元。試問：相對於目前之現貨價，2個月後的現貨成本為何？(基差＝現貨價格－期貨價格)

38. 一股票投資組合的價值為1億元，假設該投資組合價值與臺股期貨的連動性很高，若目前臺股期貨的價格為5,000元，請問該投資組合避險時，須買賣多少口臺股期貨？

39. 在基差（現貨價格－期貨價格）為＋3時，賣出現貨並買入期貨，在基差為多少時結清部位會獲利？

40. 在現貨市場不虞匱乏，倉儲之供給量夠大，則不同交割月份之同一商品期貨價格之間的差距，在理論上應反應：

41. 若預期長期利率相對於短期利率變高，此時可採取什麼價差策略？

42. 預期殖利率曲線之斜率改變所採用之交易策略稱為：

43. 下列何者為泰德價差（Ted Spread）？

44. 在同一市場內同時買進七月交割的小麥期貨，賣出十二月交割的小麥期貨，此種交易稱為：

45. A先生在黃豆八月份期貨對十月份期貨在價差為-5美分時(八月份期貨價格減十月份期貨價格)，買八月份期貨並賣出十月份期貨，並在價差為-15美分時，結平部位，則每一蒲式耳之交易損益為：

46. 以下何種策略可鎖定加工毛利？

47. 假設目前3月、6月、9月、12月的S&P 500股價指數期貨的價格分別為1,025.25、1,032.15、1,134.15、1,136.00，若王先生分析以後，認為3月和6月間的價差太大，而9月和12月之價差太小，則王先生可能採取下列何種策略？

48. 期貨賣權（put）的履約價格越高，其他條件不變，賣權的價格應該：

49. 美國進口商從日本進口汽車，用美元報價，日本的出口商為了規避匯率風險，可以：

50. 六月白銀期貨市價為600，下列何種白銀期貨賣權有較高之時間價值？

51. 設期貨賣權（put）履約價格為K，選擇權標的期貨市價為F，若F＞K，則其內含價值等於：

52. 白銀期貨價格大幅下滑，下列何部位產生之利潤最大？

53. 關於英鎊期權之時間價值何者正確？

54. 對不同履約價格，其他條件相同的黃金期貨買權何者有較大的時間價值？

55. 期貨賣權（put）Delta值通常介於：

56. 買入六月黃豆期貨600、680買權各一單位，並賣出二單位640買權，此策略為：

57. 若六月S&P 500期貨買權履約價格為1,000，權利金為44，已知內含價值為4，則：

58. 我國股價指數期貨類契約之期貨交易稅課徵之實際徵收稅率為十萬分之：

59. 本國期貨商品委託人每筆委託數量以多少為限？

60. 關於整戶風險保證金計收方式(SPAN)之說明，以下何者為非？

61. 臺灣期貨交易所結算會員，依其業務範圍分為：甲.個別結算會員；乙.一般結算會員；丙.全席結算會員；丁.特別結算會員

62. 在臺灣期貨交易所進行期貨交易之期貨商，其淨值低於實收資本額二分之一，連續達三個月而未見改善者，該期貨交易所得對該期貨商處以下列何種處罰？

63. 下列描述「場內自營商」（Floor Trader）何者不正確？

64. 若結算機構計算每日保證金方式為總額保證金制度，則結算會員所繳保證金為未平倉之：

65. 交易人從事期貨交易，他所承擔的風險為：

66. 美國的EFP（Exchange for Physicals），其結算功能是由以下那一單位負責？

67. 下列何種委託又稱為看板委託（Board Order）？

68. 下列何者是代換委託可以更改之內容？甲.價位；乙.數量；丙.月份；丁.買賣的方向；戊.商品種類

69. 一般而言，大多數期貨契約交割時對標的物有關條件都由賣方決定，下列何種期貨契約交割的地點及方式是由買方決定的？

70. 當期貨商的某位客戶保證金出現超額損失（Overloss）時，期貨商的處理動作應是：

71. 交易人已有3口六月歐元期貨的多頭部位，當他下達賣出1口六月歐元期貨的委託單，則此一委託單是：

72. 當期貨交易人進行限價停損（Stop Limit）委託賣出一口期貨契約，以下敘述何者正確？

73. 下列對於實物交換（Exchange for Physicals，EFP）的敘述，何者不正確？

74. 客戶於開戶後，要下期貨新倉委託單，是否要先繳足保證金？

75. 美國期貨業的自律組織為：

76. CME之T-Bill期貨契約以幾天期的美國國庫券為其標的？

77. 一般交易於交易廳所造成「無法撮合」之爭端是交由交易所那一個委員會處理？

78. 美國CBOT公債期貨之交割選擇（Delivery Option）不包括哪一項？

79. OneChicago目前主要交易何種期貨商品？

80. 下列何事項屬於期貨交易所交易廳委員會（Floor Committee）處理之範圍？

81. 假設目前美國長期政府債券期貨之市價為108-25，某客戶想以108-10或更低之價格買進，則他應該使用那一種委託單？

82. 糖期貨原始保證金為$0.01／磅，維持保證金為$0.007／磅，交易人以$0.1425／磅賣出一口糖期貨，之後期貨價格上漲至$0.1445／磅，交易人必須補繳的保證金為：

83. NYMEX原油期貨契約為1,000桶，原始保證金為$2,000，維持保證金為$1,500，交易人以$72.50／桶買進一口，當價格跌至$71.60／桶，交易人須補繳保證金多少？

84. CBOT之T-Bond期貨契約規定的票息率（Coupon rate）為6%，有一可交割長期債券之票息率為7%，依CBOT公告之轉換率（Conversion factor）為：

85. 如果2010年8月31日為預定的避險期間了結日，下列何種到期月份的期貨契約為較適合的避險工具？

86. 依美國之規定，客戶開立避險戶頭時，哪一敘述不正確？

87. 某人賣出活牛期約避險，若基差由4美分變為10美分，則避險盈虧為何？（期約規格為40,000磅）

88. 某人進行歐洲美元期貨空頭避險，當時基差為-25，後來基差為+8時平倉，則：

89. 以指數期貨為例，下列何者不為避險投資組合風險來源？

90. 日本出口商預計三個月後會收到130萬美元之貨款，目前即期匯率為一美元兌125日幣，為規避美元貶值之損失，該出口商應如何操作CME之日幣期貨？（每口契約為1,250萬日幣）

91. 如果欲避險的現貨部位龐大，為了避免期貨契約了結時造成價格大幅波動，避險者可以利用何種方式來建立避險部位？

92. 下列敘述何者有誤？

93. 美國某一對日本出口之廠商，預計四個月可收到一筆日幣貨款，他應如何避險？

94. 某位投機者在七月十五日時預期未來收益曲線會變得更平坦，那麼他會採取下列何種策略來套利？

95. 若證券商發行個股認售權證時，最適合的避險策略為：

96. 某一交易人判斷利率近期內上漲，但他想限定其風險在一定的限度之內，以下何者為適當之債券期貨選擇權投資策略？

97. 某甲以$340／盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$345／盎司，權利金為$5／盎司，則其最大損失為：

98. 若交易人做價差交易，同時買一個履約價為100的期貨賣權，賣一個履約價為140的期貨賣權，若現在期貨價格為130，在不考慮權利金下，交易人每單位之損益為何？

99. TAIFEX公債期貨之可交割債券的轉換因子是在何種殖利率下，可交割債券與虛擬標的債券之價值比例？

100. 假設某一法人機構於避險帳戶持有臺指選擇權部位，若當日加權指數收盤價為4,632.03點、臺股期貨最近月契約收盤價為4,521點、結算價4,522點，則計算該選擇權市值所使用之價格為何？