期貨交易法規
期貨交易理論與實務
期貨業務員


考古讚

期貨商業務員第 95-1 期期貨交易理論與實務

1. 當客戶面臨其所建立部位所需維持保證金大於其淨值而被追繳時，必須補繳至其部位所需的：

2. 以下有關期貨保證金制度的敘述，何者為真？

3. 為了避免突發性大規模信用風險之發生，結算所因而建立：

4. 下列何者為「期貨交易」與「遠期交易」相同點？

5. 關於保證金的敘述何者不正確？

6. 當交易人下了一張新倉單，則下列何者有誤？

7. 下列對於 STOP 委託之敘述，何者不正確？

8. 交易人若欲以新單來更改前面委託單的數量或價格，則可以下列那一種委託單達到此目的？

9. CFTC 規定，有關部位限制（ Position Limit ）之敘述何者為正確？

10. 交易所公布某商品期貨之未平倉（ O.I. ）為 10,000 口，表示：

11. 依 CBOT 規定，如果某一期約在三個契約月份上連續三天漲停板或跌停板，則新的價格限制是前一價格限制的：

12. 所謂「 Scale Down Buying 」是指：

13. T-Bill 期貨契約值為 $1,000,000 ，其最小變動單位為 0.01% ，則一檔值為：

14. 下列何者是 E.F.P 交易必須存在的條件？

15. 賣出 1 口黃豆粉期貨（契約值為 100 噸），價位為 $280 ／噸，黃豆粉期貨保證金為 $800 ，保證金對契約值之 比為：

16. 晚間債券委託（ Night bond order ）適用於下列何種期貨契約？

17. CBOT 之 T-Bond 期貨契約規定可交割債券期限距到期日不得少於：

18. 小黃以 $93.50 買進 1 張 3 月的歐洲美元期貨，若其以 $95.10 平倉，則：

19. 摩根臺指期貨 0.1 點之合約值為 US$10 ，原始保證金假設為 US$3,500 ，維持保證金假設為 US$2,600 ，若交 易人存入 US$10,000 ，並在 318.5 買入 2 口，請問當摩根臺指期貨跌至 288.5 ，則交易人應補繳多少保證金？

20. 交割者於 5 月 1 日賣出一口七月小麥期貨，價位為 $4.25 ，在 7 月 1 日時交割者通知交易所他想交貨（ makedelivery ），若前一日的結算價為 $ 4.05 ，交貨時買方所需支付的金額（即發票的金額）為：（小麥期貨契約值 5,000 英斗）

21. 交易人以停損價為 1,110.1 賣出 S&P 500 指數期貨，當委託單抵達交易所後之成交價順序為 1,114.8 、1,114.2 、1,113.8 、 1,112.5 、 1,110.2 、 1,110.1 、 1,110.3 、 1,109.8 、 1,108.9，則該一委託單應成交在那一價位？

22. 美元指數期貨（ U.S. Dollar Index ）、地方政府公債指數期貨（ Municipal Bond Index ）之交割方式為：

23. 當交易人下達以下委託「賣出 5 口六月摩根臺指期貨 360.1 STOP 」，若該委託成交，則成交價應為：

24. 某客戶目前擁有 3 口六月份日圓期貨多頭部位，同時擁有 3 口九月份日圓期貨的空頭部位，且其保證金淨值 剛好等於上述差價交易部位所需保證金，如果客戶要平掉其多頭部位，則：

25. 某公司計劃三個月後發行商業本票，為避免屆時利率上漲而受損失，該公司可先：

26. 在正常市場中，當基差絕對值變大時，代表：

27. 美國某公司到瑞士發行公司債，價值 1,000 萬瑞士法郎，所募資金將兌換成美元，此公司如何使用 CME 之外匯期貨，以規避匯率的風險？

28. 下列何者基差之變化，稱為基差轉強？

29. 於單純避險策略 ( 現貨部位與期貨部位等值 ) 中，隱藏一主要假設條件為：

30. 下列何者不是執行期貨「避險功能」？

31. 險期間較長的狀況，避險者通常利用換約交易的方式加以克服，而且於近期契約到期前一至二週執行換約，其主要考慮為何？

32. 投機者買進歐洲美元定期存單（ Eurodollar ）期貨，賣出等量國庫券（ T-Bill ）期貨，則他對市場的預期為：

33. 兀鷹價差交易會使用幾個月份之期貨？

34. 在價差（近期期貨價格－遠期期貨價格）為＋ 5 時，賣出近期期貨並買入遠期期貨，價差多少時平倉會有損失？

35. 小平買進一口美國長期公債期貨買權後，執行契約時，小平將：

36. 期貨買權（ call ）的履約價格越高，其他條件不變，買權價格應該：

37. 小王看好未來 1 個月台積電的走勢，決定買進一張履約價格為 90 並賣出一張履約價格為 100 之認購權證，價格分別是 20 與 15，請問其最大可能執行的獲利為：

38. 若證券商發行個股認售權證時，最適合的避險策略為：

39. Nikkei 指數期貨買權的 Delta 為 0.3 ，表示 Nikkei 指數期貨價格上漲 1 點，則買權：

40. 期貨價格的波動度增大，則期貨賣權的價值會：

41. 九月瑞郎期貨市價為 5,500 ，下列何種期貨買權屬於價外（ out-of-the-money ）？

42. 某交易人出售一個三月到期且履約價為 $3.5 的小麥期貨買權，買入一個三月到期且履約價為 $3.2 的小麥期貨買權，則構成：

43. 二月一日，三月份 S&P 500 指數期貨價格為 974.20 ，則當期貨價格變動時，對 S&P 500 期貨買權價格變動之影響為：

44. 買進十二月 S&P 500 期貨買權（ call ），履約價格 800 ，權利金為 30 ，同時買進十二月 S&P500 期貨賣權（ Put ），履約價格 800 ，權利金為 10 ，此種交易策略是：

45. 臺灣期貨交易所之臺灣 50 指數期貨契約之最小跳動點數為何？

46. 臺灣期貨交易所 30 天期利率期貨之交易標的為國內之何種票券工具？

47. 下列敘述中，何者違反風險告知書之內容精神？

48. TAIFEX 公債期貨之可交割債券的轉換因子是在何種殖利率下，可交割債券與虛擬標的債券之價值比例？

49. 我國指數選擇權最後結算價計算方式為：

50. 下列何者為臺灣期貨交易所結算會員應遵守之規定？ I. 對期貨交易所負有履行結算交割義務及其有關責任； II. 依規定期限繳納賠償準備金；III. 確實保存其自有及客戶所有部位之每日結算交割紀錄； IV. 持續符合臺灣期貨交易所規定之結算會員資格條件

51. 下列何者不屬於利率期貨？

52. 期貨契約「價格限制」是以前一日之何種價格計算？

53. 下列除何者外，當市場價格在指定價格之上時，委託單就會被觸發？

54. 當下手期貨商不需讓上手期貨商知道所有個別客戶的下單及未平倉部位資料，則下手期貨商在上手所開的帳戶稱為：

55. 當期貨價格低於現貨價格，而遠期契約之價格低於近期契約之價格時，稱之為：

56. 交易人的期貨保證金是存在期貨商的名下，依規定必須以下列那一方式處理？

57. 一般期貨交易的投資人，甚少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其原因為：

58. NYMEX 原油（ crude oil ）期貨， 3 月期貨契約的最後交易日為：

59. 當「交易極度熱絡」（ Fast ）訊息顯示於 CBOT 的行情板時，下列何者為真？

60. 若預期美國利率上升，使美國和瑞士的利率差擴大，則交易人能透過何種方法獲利？

61. 若交易人下達以限價 308.1 買進六月黃金期貨，則下列那一價位一定不會成交？

62. CME 英鎊之合約規格為：

63. 實物交割之期貨契約，通常在第一通知日（ First notice day ）之前會有何種效應？

64. 當交易人觀察日圓期貨價位，認為若今天日圓能漲升到 0.008020 的壓力帶，一定會往下回跌一大段，則交易人將會以下列那一指令下單獲利？

65. 老王向期貨商下觸及市價委託單欲買進一口臺股期貨，設定的價位為 5,100 ，若目前臺股期貨的報價為 5,150 ，請問下列何者臺股期貨的走勢可讓老王的委託單成交？

66. 某結算會員賣出 5 口黃豆期貨，價位為 $6.50 ／英斗，當天黃豆期貨結算價為 $6.45 ／英斗，若黃豆期貨保證金為 $1,200，該結算會員當天必須繳交的變動保證金（ Variation margin ）為：

67. 當交易人以「 17,100 賣出 5 口六月日經期貨的觸價單」，下列何者為真？

68. 若某資產之價格變動與利率呈高度正相關，下列敘述何者為真？

69. 有關基差的敘述，下列何者不正確？

70. 下列何種狀況無法獲致完全避險？

71. 在最小風險避險比例觀念下，避險者應選擇下列不同 R 平方之何項期貨契約做為避險工具？

72. 股價指數期貨無法規避：

73. 以 SGX-DT 之臺股指數期貨避險時：

74. 若出口商對每筆出口貨款均以外匯期貨避險，則出口報價時之適用匯率為：

75. 下列何者，不屬於一般的多頭避險者？

76. 浮動利率美元公司債之利率風險，不適合以下列何者避險？

77. 避險投資組合的報酬與下列因素何者有絕對關係？

78. 在預期臺幣對美元之匯率穩定的前提下，臺灣出口商如何避免歐元貨款對臺幣貶值之損失？（以下答案均為 CME 之契約）

79. 某交易人預計於 2 個月後購進現貨，為了規避 2 個月後現貨價格上漲風險，執行多頭避險。 2 個月期間，基差值由 -5 轉至 -1，而且每單位基差價值 500 元。試問：相對於目前之現貨價， 2 個月後的現貨成本為何？ ( 基差＝現貨價格－期貨價格 )

80. 在價差（近期期貨價格－遠期期貨價格）為＋ 5 時，賣出近期期貨並買入遠期期貨，價差多少時 平倉會獲利？

81. 日本的通貨膨脹率高於美國，如果預期此差距將擴大，則交易人應：

82. 下列何者不是價差交易吸引交易人的主要原因？

83. 期貨價差交易之保證金會較一般投機策略低，其原因為何？

84. 下列對國際間的市場間價差交易的敘述，何者有錯？

85. 某加工廠將黃豆做黃豆油，而其主要的利潤是來自於加工的過程，但由於黃豆原料價格可能上漲或者黃豆油價格可能下跌，而導致加工利潤的減少，甚至為負的，為了規避此一風險，可以進行下列何種策略？

86. 同上題，上述的操作稱為：

87. 假設有 6 月份、 9 月份、 12 月份等期貨合約，請問如何建立買進蝶狀價差交易？

88. 若交易人同時買一個履約價為 100 的期貨買權，賣一個履約價為 140 的期貨買權，若現在期貨價格為 120 ，不考慮權利金下，則該交易人每單位之損益為：

89. 以下期貨選擇權部位中，何者最接近期貨多頭避險？

90. 當預期標的物價格將會劇烈波動時，應採取：

91. 期貨賣權（ put ）履約價格為 K ，選擇權標的期貨市價 F ，若 F ＜ K ，則其內含價值等於：

92. 下列何者屬於保護性賣權（ protective put ）的交易策略？

93. 下列對 SPAN 系統之敘述，何者有誤？

94. 臺指選擇權市場造市者之資格限定為：

95. 臺灣期貨交易所公告調整保證金，結算會員已存之未沖銷部位之保證金標準計算：

96. 臺灣期貨交易所公債期貨契約每一升降單位價值為何？

97. 小閔看空金融股後市，賣出 1 口二月份履約價格 1,000 點 TFO 買權，收取權利金 40 點， 1/28 權利金下跌至 30 點，小閔平倉出場，則其損益為何？

98. 當期貨商經營不善，費用過高，致使其資金週轉不靈而倒閉，則其客戶的權益是否有保障？

99. 依據臺灣期貨交易所之業務規則規定，結算會員應依下列何種標準，與期貨交易所結算應交付之保證金總數？

100. 臺灣期貨交易買賣申報之競價方式為集合競價時，關於其成交價格決定之原則，下列何者為正確？