期貨交易法規
期貨交易理論與實務
期貨業務員


考古讚

期貨商業務員第 97-3 期期貨交易理論與實務

1. 下列描述「期貨營業員」何者不正確？

2. 當停損委託單生效（即市價觸及停損價格），該委託單即等於何種委託單？

3. 期貨價格低於現貨價格，而遠期契約價格低於近期契約價格，此種市場稱為：

4. 下列描述「期貨顧問」（CTA）何者正確？

5. 當高於市價的指定價格來到，進行買進，但其成交價不能高於指定價格，是那一種委託？

6. 下列何者不屬於期貨市場之功能？

7. 下列那一種交易帳戶可以收取較低的交易保證金？

8. 實物交換（ExchangeforPhysicals，EFP）是期貨部位相反的兩避險者彼此同意將其現貨部位轉換成期貨部位。空頭避險者將以手中持有的現貨與多頭避險者何種期貨部位交換？

9. 下列期貨報價何者為真？

10. 小杜以$95.50買進1張3月的國庫券期貨，若其以$96.10平倉，則：

11. 美國期貨交易的結算價格是由那一個單位核定？

12. 在美國，下列何者可以作為原始保證金？A.現金；B.國庫券；C.股票；D.信用狀

13. 日圓期貨契約的交易週期為：

14. CBOT之T-Bond期貨契約規定可交割債券期限距到期日不得少於：

15. 期貨契約交易的賣方可以在那一個日期開始提出要求交貨？

16. CBOT規定玉米期貨交割的標準品質為2號玉米，交割者若以較差品質的3號玉米來交割，應採何者方式？

17. 當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991MIT」，若該委託成交，則其成交價應為：

18. 黃豆期貨每口合約量為5,000英斗，原始保證金為US$1,500，維持保證金為US$1,100，若交易人於6451/4美分賣出黃豆期貨，則他被追繳保證金的價位是：

19. 某結算會員之客戶當天買進5口摩根臺股指數期貨，價位為$300，當天的結算價為$299，假設摩根臺股指數期貨原始保證金為$3,000，該結算會員當天繳交結算所的保證金合計為：（摩根臺指期貨契約值$100×指數）

20. T-Bill期貨原始保證金為$1,000，某交易人存入$2,000，並以$96.25之價位賣出2口T-Bill期貨，之後以$96.05平倉其部位，該交易人以所投入保證金來計算之投資報酬率為：

21. 下列何種狀況無法獲致完全避險？

22. 下列何者應採賣方避險？

23. 在正常市場中，當基差絕對值變大時，代表：

24. 若出口商對每筆出口貨款均以外匯期貨避險，則出口報價時之適用匯率為：

25. 交叉避險時須考慮：

26. 預期央行調升存款準備率時，具利率上升風險的美商銀行應：

27. 為了維持避險績效，避險比例動態調整是不可避免的。於實際應用上，通常無法無限制的提高調整頻率，其主要原因為：

28. 某甲投資100萬元購買A股票，一個月後，股價指數期貨下跌8%，A股票下跌5%，若某甲事先有以股價指數期貨避險，其損益為：

29. 某股票投資組合之市值為2,400萬元，貝它值為0.8，經理人看淡後市，欲將貝它值變為-0.2，臺股指數期貨目前為7,500點，每點代表200元，該經理人應：

30. 某基金價值為2億元，假設當臺股期貨變動1%時，該基金價值將會變動1.5%，若目前臺股期貨的價格為5,500，請問該基金避險時，須買賣多少口臺股期貨？

31. 於200×年3月30日，六月到期之黃金期貨價格為$390/盎司，黃金現貨價格為$388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金，為了防止黃金價格下跌，採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位，當時基差值轉至-5，則避險投資組合損益為：

32. 下列何者並非利用利率期貨進行價差交易？

33. 下列何者為泰德價差（TedSpread）？

34. 下列何者不是不同商品價格關係密切之因素？

35. 在基差（現貨價格－期貨價格）為＋3時買入期貨並賣出現貨，在基差為-2時結清所有部位，此交易的總損益為：

36. 假設七月時A股票的價格為$100，當時三個月期之年利率為12%，依據持有成本的模式，當年十月到期之A股票期貨之均衡價為多少？（不考慮股利）

37. 同上題，若三月到期之A股票期貨價格為$102，則一般的套利者將如何套利？

38. 當交易人預期景氣將衰退時，應該：

39. 同時買入與賣出相同或相關商品期貨合約交易方式稱之為：

40. 二月初某交易人以1.0355元買入三月份咖啡期貨，並以1.0605元賣出七月份咖啡期貨，當三月與七月期貨價格分別為1.0675元及1.0785元時結平其部位，若不考慮手續費，則其損益為多少？（咖啡期貨契約值37,500磅）

41. 賣出歐元期貨3口，價格0.6350，同時買入瑞士法郎期貨3口，價格0.6667。之後歐元以0.6415平倉，瑞士法郎以0.6678平倉，請問此價差交易組合稱為：

42. 持有現貨部位者，以買權避險時，何者不正確？

43. 期貨買權的Delta為0.5，表示在其他情況不變下，期貨價格若上漲1元，買權價格會：

44. 其他條件不變時，當標的期貨價格上漲，則期貨賣權的價值一般會：

45. 下列何種交易策略為大幅看空黃金期貨？

46. 買入履約價格為800之S&P500期貨買權，權利金為30，則最大損失為多少？

47. 某甲買進一張期貨買權，若決定履約，則某甲將有以下何種部位？

48. 某甲以$340∕盎司買入黃金期貨，同時賣出買權其履約價為$345∕盎司，權利金$5∕盎司，則其最大損失為：

49. 歐洲美元期貨為96.00，下列有關歐洲美元期貨選擇權權利金之敘述何者正確？

50. 如果預期黃金價格將大幅波動，但不確定其方向是上漲或下跌，可採取下列何種交易？

51. 某一交易人判斷利率近期內上漲，但他想限定其風險在一定的限度之內，以下何者為適當之債券期貨選擇權投資策略？

52. 某一交易人買入六月履約價格為68之公債期貨賣權，權利金為1-56，同時賣出六月履約價格為62之公債期貨賣權，權利金為0-21，此構成：

53. 五月十二日，五月份S&P500指數期貨價格為474.20，則當期貨價格變動時，對S&P500期貨買權價格變動之影響為：

54. 期貨市場風險防衛體系中事前處理機制為：A.結算所與結算會員之設置；B.保證金；C.交割結算基金之設置

55. TAIFEX公債期貨之報價方式何者正確？

56. 三十天期利率期貨契約所採行之短期利率指標，為台灣集中保管結算所之SIRIS所編製的：

57. 臺灣期貨商的客戶出金時，若客戶提領的金額未超過其多餘的保證金，則臺灣期貨商的處理是：

58. 期貨商之客戶若以電話下單，業務員於接收客戶下單內容後，必須複誦其內容，若複誦內容客戶無異議，但委託成交回報後，客戶卻說業務員下錯單，則責任歸屬為：

59. 依臺灣期貨交易所業務規則之規定，期貨商經營經紀及自營期貨業務者，應於每次買賣時如何區別經紀或自營買賣？

60. 下列何者是代換委託可以更改之內容？A.價位；B.數量；C.月份；D.買賣的方向；E.商品種類

61. 對即將發行固定利率公司債之企業而言，其風險在於：

62. 一委託包括兩個指令，當其中一指令成交後，立即把另一指令取消之委託為：

63. 下列何種商品期貨在交割時，不受儲存時間的影響？

64. 人工競價（openoutcry）市場，一開盤市價委託（MOO）所執行的價格為：

65. 某結算會員有四位客戶在同一天交易相同的商品，甲客戶賣出5口，乙客戶賣出12口，丙客戶買進6口，丁客戶買進2口，如結算所收取保證金採淨額(Net)部位，該結算會員當天須繳交的保證金為：

66. CFTC對避險有嚴格的定義，對於避險帳戶，下列敘述何者不正確？

67. 下列何者係在美國境內開放棉花期貨交易之交易所？

68. 美國CBOT公債期貨之交割選擇（DeliveryOption）不包括哪一項？

69. 「買進1口九月歐洲美元期貨94.25STOP」之委託，下列何價位可能成交？

70. S&P500股價指數是在那一個交易所進行交易？

71. 我國期貨交易人從事國外期貨交易時之外幣保證金匯兌風險應由何者承擔？

72. CBOT的T-Bond（長期公債），其漲跌幅限制為每日：

73. 某結算會員賣出5口黃豆期貨，價位為$6.50／英斗，當天黃豆期貨結算價為$6.45／英斗，若黃豆期貨保證金為$1,200，該結算會員當天必須繳交的變動保證金（Variation margin）為：

74. 握有CME外匯期貨多頭部位的投機者，他可持有多頭部位至最後交易日才平倉而不被通知交割，因為：

75. 多頭避險者在基差-7時進行避險，在基差-1時結清部位，其避險損益為：

76. 計算公債期貨的避險比率時，須考慮現貨與期貨的：

77. 在逆價市場中（Invertedmarket），以賣期貨避險者，會希望基差（basis）之絕對值：

78. 某穀物中盤商為其即將購買的農作物採避險。避險之初基差為-6，當中盤商從市場購得現貨後，結束其避險，基差變為+7，則：

79. 用於避險的期貨契約應考慮：

80. 如果預期收益曲線將由負斜率變成正斜率，則應：

81. 何謂買進價差（LongSpread）？

82. 兀鷹價差交易會使用幾個月份之期貨？

83. 利用三個月歐洲美元（Eurodollar）期貨與美國國庫券（T-Bill）期貨來從事價差交易稱為：

84. 對價差交易與基差交易之敘述下列何者有誤？

85. 價外（out-of-the-money）期貨賣權（put）越深價外，其時間價值（timevalue）：

86. 預期未來標的物價格波動不大時，應採取：

87. 若三月黃金期貨買權的執行價格為$530，權利金為$25，內含價值為$10，則此三月黃金期貨價格為多少？

88. 買進股票後，又賣出以之為標的的買權：

89. 九月黃豆期貨價格275，則：

90. 買進一口9月份S&P 500期貨買權、履約價格為1,390，請問上述動作與下列何者可組成空頭價差策略？

91. 臺灣期貨交易所黃金期貨之最大漲跌幅為：

92. 我國指數選擇權履約型態為：

93. 臺灣期貨交易所之臺灣50指數期貨契約之最小跳動點數為何？

94. 下列項目中，何者不是期貨商可以從客戶保證金專戶移往期貨商自有資金帳戶？

95. TAIFEX公債期貨之最後交易日為：

96. 選擇權契約因為有不同月份與不同的執行價格，有些契約(例如遠月或深度價外)交易可能不活絡，下列那一種方式解決此問題最有效率？

97. 期貨商之調整後淨資本額不得低於下列何者？

98. 結算會員因財務因素導致違約情事時，臺灣期貨交易所得採取下列何種措施？

99. 在臺灣期貨交易所進行期貨交易之期貨商，其淨值低於實收資本額二分之一，連續達三個月而未見改善者，該期貨交易所得對該期貨商處以下列何種處罰？

100. 蝶狀價差交易和縱列價差交易和兀鷹價差交易等三種交易策略中，有幾種是用於同一商品期貨契約的操作上？